Uvnitř i vně Fedu existuje neobvyklý rozdíl v názoru na to, jak moc, pokud vůbec, ekonomice pomůže další tištění peněz. Jeho zastánci říkají, že nákup vládních dluhopisů za stovky miliard dolarů poskytne ekonomice jen mírnou podporu. Odpůrci varují, že může uškodit zvýšením cen komodit, které by zaselo sémě budoucí inflace. Může podle nich také snížit důvěru ve schopnost Fedu spravovat a nakonec redukovat objem svých aktiv.
Mezi oponenty patří široká škála lidí, počínaje Johnem Taylorem ze Stanford University po Josepha Stiglitze z Columbia University. Taylor uvedl, že kvantitativní uvolňování (QE) nebude fungovat, namísto něho by vláda měla přestat se zvyšování daní a zaváděním nové regulace. Ani Stiglitz si nemyslí, že QE zabere, vláda by namísto toho měla opět přikročit k fiskální stimulaci.
Merrill Lynch očekává, že QE ke konci roku sníží výnosy desetiletých vládních dluhopisů ze současných 2,63 % na 2 %. Podle Mizuho Securities bude efekt „omezený“. Ekonomové z Nomura Securities International se domnívají, že QE „udrží důvěru spotřebitelů na takové úrovni, která umožní pokračování oživení“. Podle by QE mohlo ekonomiku poškodit v případě, že kvůli němu příliš klesne hodnota dolaru. Marco Annunziata z varoval, že k podpoře spotřebitelských výdajů ani investic podniků nedojde, protože spotřebitelé snižují zadlužení a dodatečná likvidita jejich chování nezmění. Jiní považují QE přímo za chybu. Allan Meltzer z Carnegie Mellon University říká, že Fed svou snahou o vytlačení investorů z dlouhodobých vládních dluhopisů do dluhopisů korporátních a do akcií jen opakuje své předchozí chyby.
Očekávání dalšího QE již pomohlo cenám akcií, snížilo sazby a kurz dolaru. Investoři očekávají, že Fed ohlásí nákup vládních dluhopisů v hodnotě 500 miliard dolarů během šesti měsíců. Podle některých ale 500 miliard dolarů znamená jen začátek. Bývalý guvernér Fedu Laurence Meyer odhaduje, že pokud by mělo dojít k nákupům odpovídajícím v tuto chvíli potřebnému snížení sazeb o 4,25 %, musely by nákupy dosáhnout 5,25 bilionů dolarů. Nicméně Fed podle něho tolik dluhopisů ani zdaleka nekoupí. Ekonomové odhadují, že pokud by Fed pokračoval ve svém přístupu k boji s inflací a nezaměstnaností, QE by dosáhlo 4 bilionů dolarů. Nákupy ale podle nich dosáhnou celkem jen 2 bilionů dolarů.
(Zdroj: WSJ)