Druhé kolo kvantitativního uvolňování (QE) je opakováním toho, co ekonomiku USA dostalo do krize. QE ekonomice pomohlo v nejhorším bodě recese, není ale jasné, zda jí pomůže i k dalšímu oživení a ke snížení nezaměstnanosti. V rozhovoru pro Bloomberg to uvedl ekonom Stephen Roach z .
QE je podle ekonoma hlavně zaměřeno na trhy aktiv a spoléhá na zvýšenou aktivitu jednotlivců a firem. Je to ale „přesně to, co nás dostalo do problémů tři, čtyři roky před krizí na trhu hypoték“. Spojené státy jsou v situaci, kdy zvyšují své úspory a snižují svou spotřebu. QE se tak projeví zvýšeným tokem kapitálu do oblasti s vyšší očekávanou návratností, včetně rozvíjejících se ekonomik. Ty jsou z toho „pochopitelně nervózní“, protože jim hrozí riziko bublin.
Měnové války znamenaly podle ekonoma skutečnou hrozbu až do setkání zemí G20 na konci října. Nyní to vypadá, že dojde k vytvoření „nějakých struktur“, které povedou „ke klidu zbraní“. Rozvíjející se ekonomiky v Asii i jinde však zvažují vyšší kontrolu přílivu kapitálu, což je odrazem vytváření likvidity centrálními bankami v rozvinutých ekonomikách. Je to příklad „nezamýšlených důsledků poměrně hazardní politiky“ západu.
Svět se podle Roache nachází ve složité situaci, nápravy škod způsobených krizí v západních ekonomikách bude trvat roky. Jejich politický cyklus ale nepřeje dlouhodobým řešením, protože „politika je netrpělivá“ a proto je unáhlená. Ekonom se tak obává další krize: „Nevím, kde vypukne a kde udeří nejsilněji. Je to ale film, který jsme již viděli, a není to tak dlouho. A všichni víme, jak skončil.“ Domnívá se, že je nutné zamyslet se nad tím, zda monetární politika není namísto stabilizačního prvku tvůrcem destabilizace.
(Zdroj: Bloomberg)