Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČEZ – S&P zhoršuje dílčí rating a nevylučuje snížení celkového ratingu firmy; konkurenční Moody's věří Nové vizi

ČEZ – S&P zhoršuje dílčí rating a nevylučuje snížení celkového ratingu firmy; konkurenční Moody's věří Nové vizi

12.11.2010 13:57

(Rozšířeno 15:21)

Ratingová agentura Standard & Poor's Ratings Services dnes snížila hodnocené samostatného kreditního profilu (SACP) společnosti ČEZ na "bbb+" z "a-" s tím, že ohlášené snižování výdajů na investice a akvizice nedokáže vykompenzovat negativní vliv nízkých cen elektřiny na zajištění úvěrů společnosti ČEZ. S&P zároveň potvrdila hlavní rating ČEZu, který z SACP (mimo jiné) vychází, na úrovni "A-" se "stabilním" výhledem. Neopomněla však varovat před riziky, které by mohly vést k snížení ratingu ČEZu. O hodinu a půl později potvrdila svůj současný rating pro ČEZ na stupni "A2" také agentura Moody's.

Standard & Poor's vysvětluje dnešní krok tím, že očekává, že se finanční profil ČEZu pravděpodobně zhorší na takovou úroveň,která již neodpovídá hodnocení SACP na „a-“. „Hlavním katalyzátorem přepokládaného oslabení samostatného kreditního profilu společnosti jsou stlačené ceny u velkoobchodních futures kontraktů na energetickém trhu, které indikují, že obtížné podmínky na trhu budou pokračovat i v nejbližší době,“ uvedla Tania Tsoneva, analytička S&P .

Nedávná akviziční a investiční strategie ČEZu navíc podle zprávy ratingové agentury S&P, kterou má Patria.cz k dispozici, vyústila v navýšení zadlužení ČEZu na úrovně které narušily rezervu současného ratingu ČEZu.

Potvrzení ratingu od Moody's se "stabilním" výhledem potom dle vyjádření agentury odráží její názor, že ČEZ vyváží těžkosti schopností dostát klíčovým cílům oznámeným v rámci „Nové vize“, píše se v dnešní zprávě. Mezi výzvy, kterým bude muset ČEZ v budoucnu čelit Moody's počítá „stagnující ceny elektrické energie a další náklady na nedávno schválenou darovací daň na volně distribuované emisní povolenky pro CO2“.

ČEZ spolu s úterním oznámením kvartálních výsledků potvrdil, že přichází s programem Nová vize, který navazuje na dřívější program úspor Efektivita, v jehož rámci hodlá dosáhnout finanční stabilizace skupiny v období turbulentních změn na energetickém trhu. Součástí Nové vize je redukce investičního programu v souladu se současnými a budoucími možnostmi firmy a hlavně razantní optimalizace vnitřního fungování a nákladové struktury. ČEZ přistoupil k omezení kapitálových výdajů v letošním roce o čtvrtinu na 76 miliard korun ze 102 mld. Kč, pro rok 2011 pak o 16 miliard korun (asi 20 %) na 63 miliard korun. V období do roku 2014 ČEZ celkově oznámil snížení celkového objemu investic o 21 % na 297 miliard korun. CAPEX ke konci 3Q za devět měsíců roku dosáhl 40,9 mld. Kč. Dřívější vyjádření ČEZu hovořila o omezení plánu investic do roku 2015 na 333 mld. Kč z původních 425 mld. Kč.

"Celkový rating ČEZu by se mohl dostat pod tlak, pokud se samostatný kreditní profil dále zhorší kvůli nižším poskytnutým menšímu (než očekávanému) objemu poskytnutých emisních povolenek CO2, slabším podmínkám na trhu, než očekáváme, nebo změně růstové strategie firmy směrem zpět k růstu taženému akvizicemi,“ varuje dnešní zpráva ratingové agentury.

Negativní dopad na hodnocení kreditní kvality ČEZu může podle S&P mít také jakýkoliv nárůst politického rizika. „Například, politiky směřující k vytahování hotovosti z energetických společností v České republice,“ vysvětluje zpráva a dodává, že rating se může dostat pod další tlak také, pokud budeme svědky ochabnutí vládní podpory.“

Dnes potvrzený stabilní výhled celkového ratingu ČEZu na úrovni „A-„ však podle vyjádření agentury stále odráží přesvědčení S&P o tom, že ČEZ bude ve střednědobém horizontu schopen udržet poměr upravených peněžních toků z provozních operací vůči dluhu na úrovni 25 procent.

(Zdroj: Standard & Poor's Ratings Services)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %
11:05Evropské akcie stoupají. Dnešní data mohou ovlivnit očekávání před Fedem  
9:07Rozbřesk: Evropský automotive pod tlakem asijské konkurence a emisních cílů, sázky na 50bodové snížení sazeb Fedu dále vzrostly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba