Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČEZ – S&P zhoršuje dílčí rating a nevylučuje snížení celkového ratingu firmy; konkurenční Moody's věří Nové vizi

ČEZ – S&P zhoršuje dílčí rating a nevylučuje snížení celkového ratingu firmy; konkurenční Moody's věří Nové vizi

12.11.2010 13:57

(Rozšířeno 15:21)

Ratingová agentura Standard & Poor's Ratings Services dnes snížila hodnocené samostatného kreditního profilu (SACP) společnosti ČEZ na "bbb+" z "a-" s tím, že ohlášené snižování výdajů na investice a akvizice nedokáže vykompenzovat negativní vliv nízkých cen elektřiny na zajištění úvěrů společnosti ČEZ. S&P zároveň potvrdila hlavní rating ČEZu, který z SACP (mimo jiné) vychází, na úrovni "A-" se "stabilním" výhledem. Neopomněla však varovat před riziky, které by mohly vést k snížení ratingu ČEZu. O hodinu a půl později potvrdila svůj současný rating pro ČEZ na stupni "A2" také agentura Moody's.

Standard & Poor's vysvětluje dnešní krok tím, že očekává, že se finanční profil ČEZu pravděpodobně zhorší na takovou úroveň,která již neodpovídá hodnocení SACP na „a-“. „Hlavním katalyzátorem přepokládaného oslabení samostatného kreditního profilu společnosti jsou stlačené ceny u velkoobchodních futures kontraktů na energetickém trhu, které indikují, že obtížné podmínky na trhu budou pokračovat i v nejbližší době,“ uvedla Tania Tsoneva, analytička S&P .

Nedávná akviziční a investiční strategie ČEZu navíc podle zprávy ratingové agentury S&P, kterou má Patria.cz k dispozici, vyústila v navýšení zadlužení ČEZu na úrovně které narušily rezervu současného ratingu ČEZu.

Potvrzení ratingu od Moody's se "stabilním" výhledem potom dle vyjádření agentury odráží její názor, že ČEZ vyváží těžkosti schopností dostát klíčovým cílům oznámeným v rámci „Nové vize“, píše se v dnešní zprávě. Mezi výzvy, kterým bude muset ČEZ v budoucnu čelit Moody's počítá „stagnující ceny elektrické energie a další náklady na nedávno schválenou darovací daň na volně distribuované emisní povolenky pro CO2“.

ČEZ spolu s úterním oznámením kvartálních výsledků potvrdil, že přichází s programem Nová vize, který navazuje na dřívější program úspor Efektivita, v jehož rámci hodlá dosáhnout finanční stabilizace skupiny v období turbulentních změn na energetickém trhu. Součástí Nové vize je redukce investičního programu v souladu se současnými a budoucími možnostmi firmy a hlavně razantní optimalizace vnitřního fungování a nákladové struktury. ČEZ přistoupil k omezení kapitálových výdajů v letošním roce o čtvrtinu na 76 miliard korun ze 102 mld. Kč, pro rok 2011 pak o 16 miliard korun (asi 20 %) na 63 miliard korun. V období do roku 2014 ČEZ celkově oznámil snížení celkového objemu investic o 21 % na 297 miliard korun. CAPEX ke konci 3Q za devět měsíců roku dosáhl 40,9 mld. Kč. Dřívější vyjádření ČEZu hovořila o omezení plánu investic do roku 2015 na 333 mld. Kč z původních 425 mld. Kč.

"Celkový rating ČEZu by se mohl dostat pod tlak, pokud se samostatný kreditní profil dále zhorší kvůli nižším poskytnutým menšímu (než očekávanému) objemu poskytnutých emisních povolenek CO2, slabším podmínkám na trhu, než očekáváme, nebo změně růstové strategie firmy směrem zpět k růstu taženému akvizicemi,“ varuje dnešní zpráva ratingové agentury.

Negativní dopad na hodnocení kreditní kvality ČEZu může podle S&P mít také jakýkoliv nárůst politického rizika. „Například, politiky směřující k vytahování hotovosti z energetických společností v České republice,“ vysvětluje zpráva a dodává, že rating se může dostat pod další tlak také, pokud budeme svědky ochabnutí vládní podpory.“

Dnes potvrzený stabilní výhled celkového ratingu ČEZu na úrovni „A-„ však podle vyjádření agentury stále odráží přesvědčení S&P o tom, že ČEZ bude ve střednědobém horizontu schopen udržet poměr upravených peněžních toků z provozních operací vůči dluhu na úrovni 25 procent.

(Zdroj: Standard & Poor's Ratings Services)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů