Americký stát Kalifornie chce řešit své rozpočtové problémy prodejem dluhopisů. Ten zahájil dnes v plánovaném objemu 14 mld. USD. Přes aktuálně slabý trh s komunálními obligacemi stát doufá, že investory naláká na výnos. Guvernér státu Arnold Schwarzeneger před několika dny svolal mimořádné zasedání legislativního sboru, aby vyřešil zvyšující se deficit veřejných financí, který by měl podle projekcí vyšplhat za další rok a půl na 25 miliard dolarů. Objednávky na kalifornské státní dluhopisy se začínají přijímat dnes, nejprve v objemu 10 mld. USD. Cenné papíry se budou prodávat ve dvou tranších, a to jako takzvané "revenue anticipation notes" se zkratkou Rans. To by mělo Kalifornii pomoci překlenout období výpadku ve výběru daní a zajistit víceméně bezproblémové hospodaření. Obligace jsou splatné v květnu a červnu příštího roku a místní vláda je chce nabídnout hlavně drobným investorům, kteří mohou při nákupu komunálních obligací využít daňových úlev. Zda budou mít malí investoři o tyto cenné papíry zájem, bude zřejmě záležet na výši výnosu. Trh očekává relativně nízký výnos ve výši 1,0 až 1,5 procenta. Podle některých ale mohou investoři v současném prostředí nízkých výnosů upřednostnit vyšší riziko s vidinou růstu výnosů. Kalifornie je ukázkovým příkladem finančních potíží, jimž ve Spojených státech čelí místní vlády. Na tamních trzích se obchodují komunální obligace v objemu asi 2,8 bilionu dolarů, v poslední době ale narůstají obavy, zda bude část emitentů vůbec schopna dostát svým závazkům. Trh komunálních obligací byl dlouho považován za místo, kde je dá bezpečně investovat.
(Zdroj: FT, čtk)