Index cen průmyslových výrobců se v listopadu zvýšil o 0,5 procenta. Meziroční inflace v těchto cenách zrychlila na 2,7 procenta. Klíčovou roli minulý měsíc hrály ceny potravin a ropy.
Letošní nízká sklizeň obilovin, v České republice i na globální úrovni, se s rostoucí intenzitou promítá do produkčních a spotřebitelských cen. V listopadu se kvůli tomu ceny potravinářských výrobků zvýšily o 0,8 procenta, přičemž pekaři dokonce zdražili o 3,7 procenta a mlýny o 4,6 procenta. Vzhledem k tomu, že se růst cen obilovin ještě nezastavil, bude tento faktor i nadále tlačit na růst cenové hladiny.
Inflací hýbe také ropa. Opětovné zlepšení výhledu pro světovou ekonomiku a dodatečné stimuly hospodářské politiky (zejména QE2 a daňové úlevy v USA) zažehly novou vlnu růstu cen komodit. Ropa (WTI) se přiblížila na dohled hranici 90 dolarů za barel. Růst dovozních cen komodit dále přiživilo oslabení kurzu koruny. Ceny ropných produktů a koksu se v listopadu zvýšily o 2,0 procenta. Stoupající ceny ropy se postupně projevují také v dalších odvětvích, v chemickém průmyslu ceny stouply o 1,5 procenta, v plastikářství a gumárenství o 0,6 procenta.
Jádrová inflace v produkčních cenách (bez potravin a ropy) dosahuje podstatně nižší úrovně a v posledních měsících se pohybuje mezi 1,0-1,5 procenta. Absenci výraznějších domácích inflačních tlaků potvrzují také mírná deflace v cenách tržních služeb a cenách stavebních prací.
Vývoj produkčních cen by neměl vést k přehodnocení měnové politiky a jejího výhledu, který počítá s tím, že se úrokové sazby začnou zvyšovat v druhé polovině příštího roku. V případě příznivého ekonomického vývoje by to mohlo být možná již na přelomu první a druhé poloviny roku.