Na trhu je ohromné množství likvidity, probíhá QE2 a ekonomiku podpoří i to, že nebylo zrušeno Bushovo snížení daní. Výhled pro rok 2011 je tak velmi dobrý. Pro Bloomberg to uvedl Michael Yoshikami, hlavní investiční stratég společnosti YCMNet Advisors. Společnosti v USA podle něho dosáhly vysoké efektivity, která zajistí růst zisků v přicházejícím roce, ten se promítne ve vyšších cenách akcií.
Yoshikami se domnívá, že u kovů, které skladováním neztrácejí na kvalitě, dochází nyní k obnovování zásob. Projevuje se to například na cenách mědi. Lepším indikátorem ekonomické aktivity jsou ale kovy, jejichž kvalita skladováním klesá, tedy například ocel. Celkově si komodity příští rok možná nepovedou tak dobře, jako tomu bylo v roce 2010, špatný vývoj ale stratég nečeká. V určitém smyslu se totiž stávají „alternativní měnou“, navíc je velmi silný vztah mezi jejich cenami a růstem rozvíjejících se ekonomik. To znamená, že komodity jsou v „dlouhodobém býčím trhu“. Situaci nemění ani utahování měnové politiky v Číně.
K uvedeným argumentům pro další růst cen komodit Yoshikami řadí i to, že dolar je „fundamentálně špatnou“ měnou. Podobně bude ceny podporovat inflace. Celkově tak lze čekat býčí trh a „nejen jeden rok, ale na několik let“.
Stratég očekává, že index S&P v příštím roce posílí o 13 %, což ve srovnání s výnosy na trhu pevně úročených instrumentů představuje „monumentální rozdíl“. Z pohledu individuálních investorů je přitom nyní stále velký objem hotovosti mimo trh. Až se na něj vrátí, začne být na místě opatrnost, protože to jsou „poslední peníze, které na trh přitečou“. Na konci roku pak začne být aktuální problém s „bilióny dolarů deficitem financovaných výdajů“.
Yoshikami se domnívá, že současné momentum na trhu je velmi pozitivní a proudí na něj peníze; zmíněného posílení o 13 % by ale trh „pravděpodobně neměl dosáhnout“, kdyby rozhodoval jen fundament. Investoři by tak měli využít současné situace, na místě je ale opatrnost.
(Zdroj: Bloomberg)