Dvě kola nákupů aktiv v celkové hodnotě 2,3 bilionů dolarů pomohou do roku 2012 vytvořit přibližně 3 milióny pracovních míst. V pátek to ve svém projevu v Denveru uvedla místopředsedkyně Fedu Janet Yellen. Rozhodnutí o druhém kole kvantitativního uvolňování (QE2), tedy o nákupu 600 miliard dolarů vládních dluhopisů, má za cíl „podpořit oživení z mimořádně hluboké recese“. Obavy z toho, že QE2 vyvolá inflaci, Yellen považuje za neopodstatněné, slabý trh práce toto riziko snižuje. Fed také může zvýšením úroků placených z nadbytečných rezerv „utáhnout politiku, až bude třeba“.
Podle dat zveřejněných v pátek míra nezaměstnanosti v ekonomice USA v prosinci klesla na 9,4 % z listopadových 9,8 % a leží na nejnižší úrovni od května roku 2009. Nicméně nových míst mimo sektor zemědělství ekonomika USA v prosinci vytvořila jen 103 tisíc, očekávalo se 150 tisíc pracovních míst; v listopadu to bylo 71 tisíc. Od počátku recese v roce 2007 ekonomika celkem ztratila 8,4 pracovních míst.
Yellen uvedla, že postup Fedu neohrozí růst v zahraničí, má „jen mírný vliv na kurz dolaru“ a nezdá se, že by spouštěl „významný růst nerovnováhy ve Spojených státech“. Její hodnocení QE se zakládá na ekonomickém modelu FRB/US, který Fed používá. Jeho simulace počítají s tím, že poslední kolo nákupu vládních dluhopisů bude dokončeno do jednoho roku s tím, že tato aktiva bude Fed držet po dva roky a následně „lineárně prodávat během následujících pěti let“. Výsledkem je, že zaměstnanost v soukromém sektoru je nyní o 1,8 milionů míst vyšší, než by byla bez dosavadního QE a ještě vzroste o 1,2 miliony pracovních míst.
Inflace se nyní nachází o jeden procentní bod výše, než by byla v případě, pokud by FOMC nezačal s nákupem dluhopisů. Bez nich by tak byla ekonomika blíže k deflaci. Yellen se také domnívá, že růst výnosů vládních dluhopisů odráží zlepšující se výhled a prodloužení daňových výhod, které podle ní zvýší objem federálního dluhu a podpoří oživení.
(Zdroj: Bloomberg)