S&P snížila rating Portugalska; krok do spekulativního pásma může přijít již příští týden

Ratingová agentura Standard & Poor's dnes v noci snížila hlavní rating Portugalska o dva stupně na známku „BBB“ z „A-“. Současné hodnocení závazků Portugalska je tak už jen jeden stupeň od pásma „junk“ zahrnujícího vysoce spekulativní dluhopisy. Downgrade si podle S&P vynutila politická krize v Portugalsku, která komplikuje finanční situaci země. Ratingová agentura přitom připustila možnost dalšího snížení ratingu v blízké budoucnosti.

K downgradu podle S&P došlo poté, co parlament ve středu večer neschválil navržená úsporná opatření menšinové socialistické vlády. Portugalský premiér José Sócrates neobhájil své řešení zadlužených státních financí před opozicí a následně na svou funkci rezignoval. Podle Standard & Poor's je výsledkem posledních událostí v Portugalsku zvýšená politická nejistota, která by mohla zvýšit nedůvěru trhu a s tím i riziko schopnosti Portugalska refinancovat své dluhy.

Další snížení ratingu je s ohledem na negativní výhled pravděpodobné. S&P navíc sama uvedla, že by k němu mohla sáhnout už příští týden. Nejprve chce ale počkat, jak dopadne summit Evropské unie, který se právě koná v Bruselu. Po něm by mělo být jasnější, jak bude vypadat smlouva o vytvoření evropského stabilizačního mechanismu (ESM), jelikož existence tohoto mechanismu podle S&P zvyšovala pravděpodobnost restrukturalizace dluhu nebo upozadění pohledávek držitelů státních dluhopisů návazně na podmínky úvěru od ESM.

"Očekáváme, že nová vláda nebude mít na výběr a bude muset nějakou podobu těchto reforem přijmout s ohledem na zřejmou sníženou chuť investorů do portugalského dluhu, přesto se tak může stát možná s určitým zpožděním,“ uvedla dnes ve zprávě S&P úvěrová analytička Eileen Zhang. Výkonnost vývozu soukromého sektoru podle ní není dostatečná ke snížení současného schodku běžného účtu platební bilance Portugalska, ke snížení vnější nerovnováhy však mohou přispět rostoucí úspory veřejnosti.

Už včera o dva stupně snížila rating Portugalska rovněž agentura Fitch Ratings, která jej nově hodnotí známkou A-minus. Konkurenční agentura Moody's Investors Service má pro Portugalsko známku A3. S&P tak hodnotí závazky Portugalska nejhůře ze všech.

Zápůjční náklady Portugalska ve formě výnosu dluhopisů a kontraktu CDS na zajištění proti selhání dluhu včera vystoupily nejvýše od roku 1999, kdy byla zavedena společná měna euro. Spread mezi portugalskými a německými dluhopisy s desetiletou splatností se v důsledku posledních událostí dále rozšířil nad 444 bazických bodů, nejvýše za dva měsíce. Kontrakty CDS zdražily o 17,5 bps k 552 bps.