Cohen (GS): Smíšené signály z USA, příležitosti v Japonsku

Výsledky firem a ekonomický fundament vždy převáží nad „krátkodobým šumem“, je na to ale třeba čas. Obchodníci sice musí sledovat denní zprávy, většině investorů však pomáhá sledování dlouhodobého směru a krátkodobý šum pro ně spíše představuje „zajímavý bod vstupu či exitu trhu“. Pro CNBC to uvedla Abby Joseph Cohen, prezidentka Global Markets Institute v Goldman Sachs. Ekonomika USA podle ní nyní vysílá smíšené signály. V dohledném období se nedá čekat pokles, patrné je ale i to, že růst HDP v prvním čtvrtletí bude menší, než tomu bylo na konci minulého roku. V průběhu roku lze čekat opětovné zrychlení.

Japonsko v současnosti představuje zajímavou příležitost pro dlouhodobé investory. Růst jeho ekonomiky postupně zrychlí i díky rekonstrukci a akcie nyní odrážejí „horší vývoj, než ke kterému dojde“. Blízký východ představuje geopolitický faktor, ekonomický význam má kvůli cenám ropy. USA jsou ale nyní méně citlivé na vysoké ceny komodit, než je tomu u jiných ekonomik, ohroženy jsou zejména ty, kde mají komodity velký podíl na nákladech firem a výdajích domácností, míní Cohen.

Ekonomka se domnívá, že Fed „odvádí výbornou práci“. Ohledně rizika inflace uvedla, že začínají růst mzdy, tento faktor ale vyrovnává růst produktivity. Využití kapacit navíc nedosahuje maxima, „je proto těžké si představit výrazný růst inflace“, nicméně k mírnému zvýšení dojde. Podobně se nedá čekat prudký růst sazeb v USA. Jádro fiskálních problémů Spojených států spočívá ve vyřešení dlouhodobých strukturálních deficitů, politici tomuto problému konečně začínají věnovat pozornost, uvedla analytička.

(Zdroj: CNBC)