Posílá ECB periferii či celou eurozónu přes palubu?

Bank of England „díky bohu“ ke zvýšení sazeb nepřistoupila, ECB však splnila to, co před měsícem naznačila, což je „velká chyba“. Pro Bloomberg to uvedl David Blanchflower, profesor ekonomie na Dartmouth College. Následně připomněl červenec 2008, kdy ECB zvýšila sazby „právě když začínala recese“ a následně musela svou politiku velmi rychle obrátit. Současná situace se tomuto vývoji poměrně hodně podobá, domnívá se ekonom, podle kterého v eurozóně není mnoho známek rostoucí inflace a žádné známky růstu mezd.

ECB zvýšením sazeb „mávla rukou nad problémy periferie eurozóny“, otázkou také je, jak na současnou situaci zareagují evropské banky. Problémy na dluhopisových trzích se podle ekonoma pravděpodobně u Portugalska nezastaví, ale rozšíří se na Španělsko a Itálii. Španělsko je přitom „příliš velké na to, aby bylo zachráněno“, ve skutečnosti ale nejsou zachraňovány ani další zadlužené země, kterým byla poskytnuta půjčka, protože její náklady jsou příliš vysoké.

Jim O'Neill z Goldman Sachs (162,4 USD, 0,32%) v rozhovoru pro CNBC poukázal na skutečnost, že trh se španělskými dluhopisy je v současné době i přes negativní vývoj v Portugalsku silný. Považuje tak za možné, že se problémy nebudou šířit dál, situace ve Španělsku týkající se rekapitalizace některých finančních institucí se však musí vyjasnit do několika týdnů. Eurozóna podle něho nečelí tradiční dluhové krizi, jde spíše o krizi spojenou s vedením eurozóny. Klíčová je role Německa, tamní politická situace se ale stále více komplikuje, což negativně ovlivňuje i rozhodování v celé eurozóně.

ECB by neměla tak pospíchat se zvyšováním sazeb, inflace sice ohrožuje její úzce definovaný cíl, ona se ale „vždy snaží ukázat, že je nezávislá“, uvedl ekonom. Nicméně dodal, že pokud se ukáže, že utahování bylo chybou, „mohou sazby vždy zase snížit“. Kurz eura by zvýšení sazeb ovlivnit nemělo, protože se plně očekávalo.

Zdroj: Bloomberg, CNBC