Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roubini eurozóně: Přestaňte se modlit a restrukturalizujte

Roubini eurozóně: Přestaňte se modlit a restrukturalizujte

24.05.2011 17:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Země, pro které se používá zkratka PIIGS, tzn. Portugalsko, Irsko, Itálie, Řecko, a Španělsko, jsou stále více tíženy neudržitelnou mírou zadlužení a jejich úrokové sazby rostou. Řecko je jednoznačně insolventní, portugalská ekonomika již deset let stagnuje a čelí pomalému pádu do insolvence veřejného sektoru. V Irsku a Španělsku ji vyvolá převod bankovních ztrát na vládní rozvahu. Oficiální plán spočívá v předstírání krize likvidity a poskytnutí záchranných úvěrů. Tento přístup můžeme nazvat jako „půjč jim a modli se“. Fungovat nebude, protože zadlužené země nemohou využít způsobů, které se v minulosti ukázaly v podobné situaci jako účinné.

Tištění peněz a inflace možné nejsou, protože uvedené země jsou členy měnové unie a ECB se k monetizaci fiskálních deficitů nikdy neuchýlí. Rychlý růst HDP se čekat nedá, protože dluhová zátěž je příliš vysoká. A dlouhodobé prorůstové reformy mohou fungovat, ale v krátkém období přinesou jen více bolesti. Předčasné utahování politiky ECB také vede k posilování kurzu eura a znemožňuje obnovení konkurenceschopnosti zemí PIIGS. Mzdová deflace ekonomické problémy jen prohloubí a reálná depreciace by pouze zvýšila dluhovou zátěž.

Jedinou alternativu představuje plán B – řádná restrukturalizace a snížení zadlužení vlády, domácností a bank v těchto zemích. Může se prodloužit doba splatnosti a snížit úroková sazba, což by snížilo riziko nákazy a ztráty finančních institucí. Lze použít i inovace typu dluhopisů navázaných na HDP – jejich výnos je stanoven podle budoucího růstu ekonomiky. Tyto instrumenty v podstatě mění věřitele v akcionáře dané ekonomiky. Pokračovat v dalších úvěrech a modlení se za růst naopak fungovat nebude.

Uvedené je výtahem z „On a loan and a prayer“, autory jsou Nouriel Roubini a Stephen Mihm.

Zdroj: Todayonline.com


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
11.08.2025
17:43Valuační cykly napříč staletím. Jak skončí ten současný?
16:21Cohen: Druhá polovina roku bude pro ekonomiku testem
15:30Americké akcie opět lámou rekordy. Dominance technologií nemá obdoby
14:45Není to jen o prodeji čipů. Nvidii roste také segment síťových technologií
13:05Týdenní výhled: Americká inflace má mírně narůst, Maloobchodní tržby napoví o stavu US spotřebitele  
12:06Akciové trhy čekají na dohodu mezi Čínou a USA, situaci v následujících dnech ovlivní i makrodata  
11:23Obchodní příměří končí. Čeká nás nová fáze konfliktu mezi USA a Čínou?
9:44Reuters: Nvidia a AMD budou Washingtonu platit 15 procent z prodejů čipů v Číně
8:46Rozbřesk: Trh nemovitostí znervózňuje ČNB. Jaké má centrální banka možnosti?
8:39Soud zrušil pokuty pro UniCredit a Komerční banku, Nvidia a AMD zaplatí za vývoz čipů do Číny a futures jsou zelené  
6:48Eigen z JPMorgan: Investoři se nyní opravdu nebojí
10.08.2025
16:23Přínosy umělé inteligence v praxi: zkušenosti z Národní banky Slovenska
9:30Víkendář: Investiční bubliny, dluhy a krize
09.08.2025
16:11Goldman Sachs: Recese je mimo zorné pole investorů, sázet proti tržnímu momentu je téměř iracionální
9:32Víkendář: Mohou datová centra poškodit ekonomiku?
08.08.2025
17:33Zánik hodnotových akcií
16:21Z Měsíce rovnou na Nasdaq. Vesmírná IPO těží ze zájmu investorů
14:29Make Global Stocks Great Again! Americká cla vrací lesk zahraničním trhům  
13:56Ifo: Hospodářské oživení v Německu nadále brzdí nedostatek zakázek
12:47Perly týdne: Jistota poklesu sazeb a srpnová rally

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
GoPro Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Plug Power Inc (06/25 Q2)