Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stříbro

Stříbro

16.05.2011 18:28

Jedním z předních investičních témat posledních týdnů je cena stříbra. Podobně jako jsem se v posledním článku věnoval vztahu zlato – akcie bych tak nyní rád krátce pohlédl na vztah zlatostříbro.

Pokud se podíváme na vývoj posledních cca tří let, je patrný prudký pokles ceny stříbra ve zlatě – tedy poměru ceny zlata a stříbra. Dlouhodobá perspektiva ale ukazuje, že teprve před několika měsíci byl proražen dlouhodobý průměr tohoto poměru, ležící na úrovni 50. A stále jsme na úrovních, které byly celkem běžné až do konce 70. let:

Stříbro - sous

Stříbro leží někde mezi zlatem a průmyslovými kovy. Na jednu stranu je považováno za uchovatele hodnoty stejně jako zlato - jeho cenu tedy podporují obavy z inflace a/nebo katastrof. Na druhou stranu má průmyslové využití zejména v oblasti elektroniky. Pokud tedy chceme alespoň nějaký myšlenkový rámec pro uvažování nad jeho cenou, můžeme použít následující:

Základní směr a sílu pohybu ceny stříbra udává cena zlata, tedy vývoj obav z inflace, šoků, katastrof, apod. K tomu se mění poměr ceny zlata a stříbra v závislosti na tom, jak vypadá globální růstový výhled, zejména v oblasti průmyslu. Poměr ceny stříbra a zlata totiž má určitou pozitivní korelaci například k vývoji cen akcií výrobců elektroniky, k průmyslové produkci, či PMI hlavních světových ekonomik. A protože se domnívám, že vstupujeme zpět do doby železné – končí doba nadbytku a začínáme si uvědomovat, že „zdroje omezené nejsou“, výrobní význam stříbra a jeho cena ke zlatu by měly růst. Či se alespoň držet na z hlediska historického standardu vyšších hodnotách.

Následující dva grafy ukazují konkrétní vývoj ceny zlata a stříbra. Na základě výše uvedeného hodnotím zlom na konci dubna tak, že obě komodity postihla změna sentimentu směrem k horšímu globálnímu růstovému výhledu. Tj., zlato i stříbro klesalo kvůli tomu, že se opět odkládá i inflační panika. A stříbro navíc tížila i větší nejistota ohledně globální průmyslové produkce:

Zlato - sous

Potenciál uvedeného je samozřejmě omezen hlavně na to, jak agresivně chceme sázet pro, či proti globálnímu růstu a inflacistříbro by mělo být sázkou s větší betou. Sázkou, kterou lze více uchopit za fundament přes funkci stříbra v průmyslové produkci, ale která má v sobě stále dost velký faktor pocitů a strachů, jako zlato.

Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


Váš názor
  •  
    18.05.2011 14:20

    Začínáme si opravdu uvědomovat, že „zdroje omezené nejsou“ ? ;-)
    Kalka.
  •  
    16.05.2011 23:58

    Trochu pozdě na článek o poměru ceny zlata a stříbra. Chtělo to napsat tak před 2 týdny a zabodoval byste. :)
    Nyk Lísn
Aktuální komentáře
19.09.2024
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů