Ceny průmyslových výrobců v květnu nepatrně zpomalily meziroční tempo růstu na 6,2 procenta z dubnových 6,4 procenta a meziměsíční růst klesl na 0,5 procenta z dubnových 0,8 procenta. Jedná se sice o první zpomalení výrobní inflace po osmi měsících nepřetržitého zrychlování růstu cen, ale analytici dle průzkumu Bloomberg čekali v obou případech ještě větší zbrzdění: +0,4 % m/m a 6,0 % y/y.
"Během května došlo k slušnému poklesu cen ropy na světových trzích, což se promítlo i do cen rafinovaných ropných produktů. Ty klesly o 2,2 procenta po rychlém růstu v posledním půlroce. Díky tomu zvolnila i inflace, ale ne příliš, protože zde zůstal silný vliv potravinářských výrobků a kovů. Ceny v obou segmentech stouply meziměsíčně o 1,5 procenta, vliv na index byl přitom o něco vyšší u potravin díky větší váze," vysvětlil Tomáš Vlk, analytik Patria Finance.
Růst cen průmyslových výrobců v meziročním srovnání ovlivnily zejména vyšší ceny potravinářských výrobků, nápojů, tabáku o 9,9 procenta, obecných kovů a kovodělných výrobků o 11,6 procenta a koksu a rafinovaných ropných produktů o 21,7 procenta. Výraznější pokles cen vykázaly PC, elektronických a optických přístrojů, a to o 3,5 procenta. Ceny dopravních prostředků klesly o 3,4 procenta.
"V meziročním srovnání jsou zdrojem inflace jak potraviny a kovy, tak i produkce rafinerií, i když ta o něco méně než v předešlých měsících. Ke zvolnění inflace zde přispěl i efekt rostoucí srovnávací základny," shrnul data Vlk.
Ceny zemědělských výrobců byly v květnu meziročně vyšší o 31,5 procenta po dubnovém růstu o 31,8 procenta. U tržních služeb se ceny meziročně zvýšily o 1,2 procenta, u stavebních prací naopak klesly o 0,3 procenta.
Proti dubnovým cenám byl největší růst zaznamenán u ovoce (+5,5 %), obilovin (+1,2 %) a olejnin (+1,5 %) ve výrobě rostlinné. V živočišné výrobě se ceny zvýšily o procento, když ceny prasat vzrostly meziměsíčně dokonce o 4,8 %. Klesly naopak ceny vajec, a to o 11,9 procenta.
"I když za výrobní inflací v květnu nestála rafinérská produkce či paliva, hlavním zdrojem je jiná volatilní složka - potraviny. Z pohledu měnové politiky se tedy situace příliš nemění a nevzniká zde potřeba na vývoj bezprostředně reagovat zvýšením sazeb," uvedl analytik Patria Finance.
ČNB podle prognózy Patria Finance sazby v červnu zvyšovat nebude, tento krok by měla učinit až ve třetím čtvrtletí, tedy na některém z dalších zasedání. "Centrální banka se stále může obávat druhotných vlivů, ale na druhou stranu jsme v poslední době dostali několik signálů, že se zhoršuje kondice reálné ekonomiky jak v eurozóně, tak v ČR," vysvětlil Vlk.
(Zdroj: ČSÚ, Patria Finance)