Evropské akcie jsou levné. Na tom ovšem nezáleží, pokud jsou investoři nervózní, protože ti se nyní nestarají o to, jakou hodnotu evropské trhy poskytují. Pro CNBC to uvedla Karen Olney, akciová strategička z . Situaci by mohlo změnit schválení další pomoci Řecku, „skutečným impulsem by ale během léta mělo být Španělsko“. Jeho rizikové spready se sice nepohnuly tolik jako řecké, „trhy se ale obávají, že Španělsko bude zataženo do problémů“. Olney se domnívá, že španělský bankovní systém bude potřebovat asi 100 miliard eur. Průběh IPO španělských spořitelen, cajas, tak bude významným indikátorem dalšího vývoje na evropských akciových trzích.
Olney poukázala na to, že italský trh je stejně levný jako trh řecký, vedle toho považuje za atraktivní akcie francouzské, drahé není ani Německo. „Hodně hodnoty“ je i ve Španělsku a Řecku, zajímavá ale začne být spíše až za čas poté, co se ukáže, zda bude „zaplněna díra ve španělském bankovním systému a bude jasné, že dluhy bank nepřejdou na vládu“. Přitom však platí, že i kdyby se tak stalo, vládní dluh by dosáhl asi 90 % HDP, což je stále udržitelný objem. Neudržitelné by ale bylo, pokud by IPO byly neúspěšné a trhy by uvěřily tomu, že vláda další dluh neunese.
Eurozóna by tento rok měla dosáhnou 1,8 % růstu, příští rok 2 % růstu, což „není tak špatné, leží to těsně pod trendem“. Valuace jsou velmi nízké, cyklicky upravené P/E se nachází na úrovních z března 2003. V tomto smyslu tak zde je příležitost k růstu, uzavřela Olney.
Patrick Legland, který stojí v čele globálního výzkumu v , se ale domnívá, že krize v eurozóně za svým vrcholem ještě není. V rozhovoru pro CNBC uvedl, že podle něho chybí akceschopné vedení unie a skutečná reorganizace řecké ekonomiky. Správnou reakcí na současný vývoj je podle něho větší integrace, včetně vytvoření funkce evropského ministra financí.
Zdroj: CNBC