Zakryjme číselnou i časovou osu u následujících dvou grafů EUR/USD, ukažme je libovolnému člověku a položme mu otázku, který z nich popisuje vývoj ceny instrumentu za období dvanácti let a který za období šesti měsíců. Obávám se, že dotázaný bude hádat a jeho odpověď bude spíše tipem nežli výsledkem exaktní dedukce. Důvodem nemožnosti přesně určit časové rozpětí na cenovém grafu je tzv. soběpodobnost.
Křivky, jež mají podobný geometrický tvar jako kterákoliv jejich část při zvětšení měřítka, se nazývají soběpodobné nebo také fraktální. Fraktály se vyskytují všude kolem nás. Fraktální tvar má například strom, jelikož jeho část-větev je podobná celému stromu, nebo také mrak, jelikož na fotografii, která nezabírá zemský povrch, nemáme šanci poznat, jestli se koukáme na kilometrový nebo stometrový kumulus. Cenové grafy volně obchodovaných instrumentů jsou fraktály, protože bez znalosti věci, jak jsme se přesvědčili, nepoznáme, zdali koukáme na pětiletý nebo týdenní graf.
Výše zmíněná skutečnost by byla v zásadě pouhou vizuální hříčkou, kdybychom se ji nepokusili využít při našich úvahách o směřování trhů. Jedna věc je soběpodobnost, druhá téměř dokonalá shoda, jak nám ji ukazují výše uvedené grafy. Na úseku pouhého půl roku se udála stejná epizoda jako na úseku dvanácti let. Když se podíváme lépe, shoda je nejenom grafická, ale také v rovině událostí, které je lemují. Menší graf začíná oznámením QE2. Začátek většího se kryje s koncem dotcomové bubliny, zvolením G.Bushe mladšího do úřadu prezidenta USA a začátkem období superlevných peněz z dílny A.Greenspana. Konec mají oba dva stejný, to jest otevřený.
Euro je do značné míry kompasovou střelkou, která určuje směřování trhů ve vztahu k rizikovému apetitu. Pokud bychom měli pocit, že by se jeho kurz z toho či onoho důvodu měl vydat směrem dolů, bylo by to negativním signálem pro naše komoditní i akciové investice. Podle výše uvedených grafů se nacházíme na konci dvou period, které byly charakterizovány tištěním amerických dolarů. Jedna je dvanáctiletá, druhá šestiměsíční. Kam se tedy vydáme dále?
Přiznám se k jedné věci. Vždy, když jsem narazil na podobný jev, totiž že se minulost zopakovala téměř zrcadlově přesně, podobně jako nyní na EUR/USD, měl jsem nutkavý pocit, že se musí dojít k obratu na dlouhodobém trendu, že se stane něco významného a nečekaného (mám ho mimochodem i nyní). Pokaždé se ukázalo, že to byl pocit klamný. Pamatuji si to dobře, jelikož mě to stálo dost peněz. Proto si nyní, poučen předchozími nezdary myslím, že euro bude z dlouhodobého hlediska pokračovat ve svém dlouhodobém posilování vůči dolaru, ač pro to nevidím jediný konkrétní racionální důvod.
Uznávám, že mé úvahy jsou pouhou alchymií, avšak je lepší vydělat díky alchymii, než mít přesně vědecky zdůvodněno, proč jste prodělali.
Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.