Aktualizováno Jim Rogers, mediálně dobře známý investor a komoditní býk, dostál svým „slibům“ z letošního jara. Jak uvedl pro CNBC, shortuje 30leté dluhopisy americké vlády a nevylučuje tento spekulativní prodej ani u kratších splatností, tedy u 5letých a 10letých dluhopisů. Důvod je prostý. Na trhu s americkým dluhem se utvořila bublina, zatímco Spojené státy směřují do další finanční krize.
„Nedovedu si představit, že bych měl Spojeným státům půjčit peníze na 30 let za tří-, čtyř-, pěti- nebo šestiprocentní úrok v amerických dolarech,“ řekl Rogers. Dluhopisový trh je podle něj jedna z mála hrozících bublin, připouští přesto, že ceny dluhopisů mohou pokračovat dále v růstu (tedy jejich výnosy v poklesu) vzhledem k rostoucí nejistotě ohledně oživování největší světové ekonomiky. Investor zároveň naznačuje, že v případě rally na dluhopisech se může odhodlat k jejich nákupu, aby nepřišel o potenciální zisk. „Zatím ale dluhopisy shortuji a v budoucnu (ať už příští týden, měsíc nebo rok) krátkou pozici navýším.“
Jako riziko spojené s touto strategií vnímá investor možnost další intervence do ekonomiky ze strany Fedu. Nelze podle něj vyloučit, že centrální banka v budoucnu oznámí další kolo kvantitativního uvolňování, a v takovém případě by šly výnosy dluhopisů dolů. Monetární stimuly v takové míře však nelze provozovat donekonečna a Fed se nakonec přestane angažovat, jakmile se finančně vyčerpá, dodává Rogers.
Default Spojených států však Rogers označil za nepravděpodobný, což je důvodem, proč pojištění proti bankrotu ve formě CDS (credit default swap) není dobrý nástroj k sázkám proti dluhopisům. „USA si jako cestu z dluhové krize vyberou další tisk peněz, což technicky není default, přičemž držitel dluhopisu ztrácí. Kdo koupil CDS, tak nezíská nic,“ vysvětluje investor.
Navzdory svému medvědímu stanovisku ohledně americké ekonomiky, je Rogers v dlouhé pozici na dolar, vlastní také evropskou měnu, kterou nakoupil při kurzu 1,20 USDEUR. Současně oslabený dolar je pro něj ovšem aktuálně investiční prioritou. „Americký dolar je tak pošlapaný a je na něm tolik medvědů, včetně mě, což značí, jak tomu zpravidla bývá, odraz ode dna,“ míní.
Rogers je dobře známým býkem na komoditách. Nejen v situaci komoditní rally podle něj existuje k investicím do komodit (a to především zemědělských) kromě důvodu ryze pragmatického - realizovat zisk - nezanedbatelný důvod rostoucí nerovnováhy mezi nabídkou potravin a poptávkou po nich. Podle Rogerse se situace ve světovém zemědělství rychle zhoršuje, když nabídka zaostává za stále rostoucí poptávkou. Investor dokonce varuje, že svět se během několika let může potýkat s vážným nedostatkem potravin.
(Zdroj: CNBC, Bloomberg)