I přes novou pomoc Řecku ve výši 12 miliard eur sázejí hedge fondy, které obchodují s dluhopisy a úvěry, stále více na to, že se krize v eurozóně rozšíří na Portugalsko, Španělsko a Itálii.
Simon Finch z hedge fondu CQS UK LLP k poslednímu vývoji uvádí, že „nic z toho, co jsme doposud viděli, neřeší solvenci, pouze likviditu“. Jeho fond patří mezi ty, podle kterých investoři podceňují pravděpodobnost defaultu Portugalska, ale i Itálie a Španělska. Tyto fondy jdou ve svých investicích nad rámec přímých sázek na default a orientují se na možný propad na trhu korporátních dluhopisů a bank. K názoru, že se můžeme nacházet na pokraji ekonomického kolapsu, se přiklání i George Soros. Podle jeho slov z 26. června by takový kolaps mohl začít Řeckem a „lehce se rozšířit“.
Poté, co byla na konci června odstraněna hrozba okamžitého řeckého defaultu, začali investoři hledat způsob, jak profitovat z dalších problémů zemí na periferii, včetně Itálie. Finch například obchoduje s dluhem mobilních operátorů, jejichž schopnost splácet své dluhy by mohla být omezena fiskálním utahováním a následným zpomalením ekonomiky. Pokud by došlo ke snížení ratingu těchto firem, trh by byl zaplaven dluhopisy se spekulativním ratingem a přišel by propad jejich cen.
Bruce Richards z Marathon Asset Management LP zase čeká, že v některých zemích na periferii dojde ke znárodnění finančních institucí, které budou kvůli vysokým půjčkám donuceny k prodeji aktiv. Problémy bank se podle něho neomezují na periferii, týkají se Německa, Francie, ale i Velké Británie.
Nick Swenson z Groveland Capital LLC sází na CDS zemí na periferii od března 2010, zaměřuje se ale zejména na Španělsko a Itálii. Jejich CDS jsou ve srovnání s Portugalskem a Irskem levnější, protože investoři se domnívají, že riziku defaultu nečelí. Podle Swensona ale z nejhoršího venku nejsou a velikost jejich ekonomik navíc snižuje jejich flexibilitu a zvyšuje pravděpodobnost toho, že se „stane něco špatného“.
(Zdroj: Bloomberg)