Utahování čínské měnové politiky je možná opravdu u konce... země bude přechodně tolerovat vyšší inflaci a podpoří růst

Čína je připravena po určitou dobu tolerovat vyšší míru inflace a během přechodu od centrálně plánované ekonomiky se chce také zaměřit na podporu hospodářského růstu. Řekl to guvernér tamní centrální banky Čou Siao-čchuan. Hovořil nicméně jen o dlouhodobém trendu, žádné bližší informace k záměru banky neuvedl.

Míra inflace v Číně v květnu dosáhla 5,5 procenta a předpokládá se, že v červnu tempo jejího růstu ještě zrychlilo. Analytici v anketě agentury Reuters v průměru očekávají, že inflace vystoupila na 6,3 procenta. Tím by se dostala nejvýše od července 2008.

Na akademickém fóru v Pekingu šéf centrální banky řekl, že úrokové sazby nejsou vždy tím nejlepším nástrojem v boji s inflací. Čou to řekl dva dny po tom, co čínská centrální banka opět zvýšila základní úroky. Od začátku roku už to učinila třikrát.

Podle JPMorgan Chase, HSBC Holdings a Bank of America Merrill Lynch mohlo jít ve středu o poslední zvýšení sazeb tento rok, inflace by totiž měla poté, co v červnu pravděpodobně překročí 6% hranici, své tempo zvolnit. Podle průzkumu agentury Bloomberg dosahuje medián očekávání červnové inflace 6,2 %, v květnu vzrostly spotřebitelské ceny o 5,5 %.

Pokud jde o inflační cílování, které používají některé centrální banky, Čína podle guvernéra není připravena zavést do své měnové politiky i pevný inflační cíl. Guvernér své komentáře přednesl v době, kdy investoři nemají jasno v tom, zda je Čína se zvyšováním sazeb u konce, anebo zda v něm i po devíti měsících hodlá pokračovat.

Čína má druhou největší ekonomiku na světě, která v posledních 30 letech roste průměrným ročním tempem asi 9,5 procenta. Ekonomika země nyní čelí i nedostatku elektrické energie, špatnému přístupu malých a středně velkých podniků k úvěrům a oslabující poptávce po exportech. Analytici se však většinou domnívají, že tvrdé přistání není pravděpodobné.

Jiný názor má dlouhodobě hedge fund manažer Jim Chanos, který se před více než měsícem nechal slyšet, že čínská ekonomika vykazuje reálné zpomalení, zvláště pak v realitním sektoru, a nelze vyloučit ani její propad do recese. Čínské banky, podle odhadu tohoto dlouhodobého kritika čínské ekonomické situace, zřejmě doplatí na shora přikázané extenzivní úvěrování a čeká je nejspíš další nutnost rekapitalizace, investoři by se jim proto měli vyhnout.

(Zdroj: čtk, Bloomberg, CNBC, Financial Times)