Bernanke podmiňuje další QE rostoucím rizikem deflace – pokud by se dostavilo, „jednou z mnoha věcí,“ které Fed udělá, může být další kvantitativní uvolňování. Nenachází se ale „na vrcholu seznamu“ a deflace je v nedohlednu. Pro Bloomberg to uvedl Martin Feldstein, profesor ekonomie na Harvard University. Bernanke podle něho musel v Kongresu říci, že Fed bude dělat to, co je nutné, ve skutečnosti toho ale mnoho udělat nemůže. Sazby leží dole, Fed se zavázal, že tam budou dlouho. Pokud by přišlo další QE, nemělo by „velký pozitivní efekt“.
QE2 mělo za cíl podpořit ceny akcií a následně spotřebitelské výdaje. Přestože se tak stalo ve čtvrtém čtvrtletí předchozího roku, žádný dlouhodobější efekt se nedostavil a ekonomika zůstává „velmi slabá“, uvedl Feldstein. Hlavním problémem, který by měla řešit vláda, je zhoršující se důvěra v ekonomiku a zmenšující se bohatství domácností.
Významným problémem USA je nezaměstnanost. Když se ještě před několika lety držela pod 5 %, bylo to příliš nízko, dlouhodobý průměr ale dosahoval 5 – 5,5 %. Současný stav je však od této úrovně daleko. Historie přitom ukazuje, že trhy pracovní sílu v ekonomice alokují dobře, patrné to je z toho, jak pokles zaměstnanosti v průmyslu nahradila jiná odvětví, či jak ekonomika absorbovala vyšší počet pracujících žen. „Pokud budou mít odbory nadále malý vliv, nakonec se vrátíme k nezaměstnanosti kolem 5,5 %. Bude to ovšem trvat delší dobu,“ uvedl Feldstein. Klesající síla odborů podle něho za pokrizovým propouštěním nestojí, protože vliv odborů se dlouhodobě zmenšuje a nezaměstnanost byla nízká až do „kolapsu poptávky“ během poslední krize.
Ekonom se vyjádřil i k současné situaci v Evropě: „Nakonec přijde default Řecka, pravděpodobně Portugalska a Irska, doufám, že ho neuvidíme u Španělska nebo Itálie. V krátkém období ale přijdou na to, jak se defaultům vyhnout.“ Patrný je konflikt mezi ECB a ratingovými agenturami. „ECB to nakonec vzdá“ a bude za kolaterál přijímat řecké dluhopisy bez ohledu na to, zda bude země v defaultu nebo ne.
(Zdroj: Bloomberg)