Červený týden na pražské burze: PX pod 1200 body. Živo na CETV, bankách a ČEZu

Ztráty si odnáší z uplynulého obchodního týdne pražská burza, která tak nevybočila z globálního vývoje trhů. PX končí o 1,67 procenta níže na hladině 1199,20 bodu. Bez výrazné korporátní zprávy stojí v čele poklesu s -6,5 % akcie Orco, následovány obavami ve finančním sektoru z dluhové krize (VIG -5 %, Erste -2,5 %). V čele převažující sestupné části spadového spektra avšak stojí také akcie mediální CETV, na které bylo v tomto týdnu poměrně živo. Pozitivní informaci o prosincovém konci reklamy na ČT s výjimkou ČT2 a ČT4 po schválení novely zákona o ČT Sněmovnou (musí potvrdil Senát) vystřídaly negativně laděné informace. Nejprve o zahájeném pokrývání od Credit Suisse s nízkou cílovou cenou a nedůvěrou v oživení reklamních trhů CETV ve spojení s očekávaným zaostáváními výsledků hospodaření za dosavadními výhledy. Následně s nepříliš šťastným zveřejněním nepřesně interpretovaných dat Admosphere o červnovém předstižení tuzemské Novy Primou z pohledu reklamních tržeb. Zpráva byla následně korigována samotnou CETV. Ve ztrátách v tomto týdnu končí další silné tituly. Přes 1,7 % odepsaly Telefonica a ČEZ, ve kterém zahájila oficiální vyšetřování Evropská komise (viz níže). Ta uvedla, že dosud nerozhodla o dalších účastnících šetření EPH a J&T. Přes dvě procenta v týdnu ztratily akcie NWR. U nuly nalezneme opět Fortunu, těžící z blízkosti spuštění loterie a potíží Sazky, v růstové části spadového spektra pak AAA se silnými prodeji v první polovině roku (1,5 %), defensivní akcie PM ČR, které na nervózním trhu přidaly 1,8 % a také KITD s 1% ziskem.

Růsty	% změna	Závěr Kč	Poklesy	% změna	Závěr Kč
PM ČR	1,77	9984	Orco	-6,47	183
AAA	1,46	24,35	VIG	-5,1	882,6
KITD	1,07	207	CETV	-4,73	311,9
			Erste	-2,53	827
			NWR	-2,2	236,1
			Telefonica	-1,79	429
			ČEZ	-1,73	850
			Pegas	-1,29	459
			KB	-0,17	4050
			Fortuna	-0,17	119
			Unipetrol	-0,11	174

Důležité zprávy k tuzemským akciím tohoto týdne:

Pondělí 11. 7.
AAA Auto zvýšila v pololetí prodeje meziročně o 18 procent, při klíčovém trhu v ČR byla dynamika růstu nejvyšší na Slovensku. CETV dojednala prodloužení nevyčerpané úvěrové linky za 300 milionů korun s Faktoringem ČS na neurčitou dobu. Goldman Sachs aktualizovala analýzu NWR. Vidí 20% růstový potenciál, vyslovila však obavu nad celoročními výsledky, které mohou zklamat. ECM má 4 plány řešení situace firmy – konkurz a 3x restrukturalizaci. Věřitelům chce navrhnout splacení až 48 % závazků skrze reorganizaci předpokládající dostavbu pěti projektů a prodej zbytku aktiv. Zejména kvůli tlaku na bankách (Erste -3,6 %) Praha vstoupila do týdne poklesem.

Úterý 12. 7.
Úterý se neslo pod tlakem obav z dluhové krize. Citigroup navíc snížila doporučení pro české akcie na „neutral“ z „overweight“. Dále sází na ČEZ jako ideální vstup do středoevropské energetiky a dividendovou Komerční banku. Erste se v úterý z hluboké ztráty vytáhla k zisku, celý trh byl značně volatilní.

Středa 13. 7.
KBC definitivně odvolala plány na IPO akcií ČSOB, místo něj prodá aktiva v Polsku. Unipetrol uspěl s odvoláním proti v minulosti udělené a zaplacené pokutě a od EK získá zpět přes 213 milionů korun (cca 1 kvartálního zisku). Praha po poklesu na zajímavé úrovně obrátila k nákupní náladě a rostla nejsilněji za měsíc.

Čtvrtek 14. 7.
PSP ČR schválila novelu zákona o ČT, od prosince má být reklama jen na ČT2 a ČT4. Nova a prima tak mají získat zhruba 95 % trhu s TV reklamou. To je příznivé pro CETV a mělo by převážit efekt odvodů z tržeb do fondu kinematografie. Avšak opačně vyzněla úvodní analýza Credit Suisse. Ta začala pokrývat titul s doporučením „underperform“ a nízkým cílem 16,5 USD/284 Kč, když nevěří oživení reklamních trhů CETV a čeká zaostání za očekávánými finančními výsledky. Čtvrtek i pátek pak přinesly zprávy a jejich dementování ohledně postavení TV Nova na tuzemském trhu z pohledu tržeb. Jako chybný se ukázal propočet některých médií s citováním dat Admosphere, podle kterých TV Prima v červnu předstihla TV Novu. CETV to odmítla s tím, že žádná oficiální data o tržbách za červen ještě neuvolnila ani ona ani TV Prima a Nova je stále jistým lídrem trhu v ČR. V pátek ATO uvedla, že všem hlavním stanicím mimo ČT4 v ČR v červnu rostla sledovanost. ING zvýšila cíl na ČEZu na 875 Kč z 820 Kč při doporučení neutral. Vedou ji k tomu ceny elektřiny a perspektiva zvýšení ziskovosti již od letošního roku. CETV na negativních zprávách padla o téměř 4 %, burzu vedl ČEZ, ale bez větších výkyvů.

Pátek 15. 7.
ČEZ informoval o počátku plánované odstávky 1. bloku JETE na 66 dní kvůli výměně paliva. EK pak informovala, že v ČEZu zahajuje formální vyšetřování kvůli blokování konkurence (rezervace přenosové kapacity ČEPS pro projekt Počerady, který měl znemožnit kapacitu konkurenci). Mluvčí ČEZ Nováková uvedla, že jde o „povýšení“ snahy Czech Coal posunout dvoustranný spor a uvedla, že za klíčové považuje, že EK očistila ČEZ od nařčení manipulace s cenami elektřiny, jednání o/v kartelu a od omezování obchodu s hnědým uhlím, což byly další oblasti zájmu EK. Dle dat asociace ATO v červnu stoupla sledovanost všech tuzemských televizí s výjimkou ČT4, tedy i stanic ovládaných CETV.

Páteční večer přinesl výsledky zátěžových zkoušek evropských bank včetně Erste Bank. Ta testy prošla naprosto bezpečně s úrovní jádrového Tier 1 na 8,1 procenta  v negativním zátěžovém scénáři. Testy neprošlo celkem 8 bank či spořitelen - 5 španělských, dvě řecké a jedna rakouská (Volksbanken). Z nich zřejmě nejvýznamnější je řecká ATE Bank - více v článku zde.

Jednotlivé zprávy k tuzemským akciovým titulům naleznete v Sekci Akcie ČR - ZDE.