Navzdory očekávání velmi skromného růstu americké ekonomiky pro několik dalších let zůstane korporátní sektor v kondici, věří hlavní akciový stratég Garry Evans, a doporučuje investovat do akciových trhů. Zamítá přitom časté dilema spjaté s hodnocením rizika – sázet na „bezpečí“ vyspělých trhů, nebo hledat vyšší výnos na takzvaných emerging markets – a doporučuje obojí zároveň.
Není nutné z těchto dvou strategií vybírat jen jednu, míní Evans s tím, že ve svém investičním portfoliu nadvažuje americké akcie stejně jako akcie společností z rozvíjejících se trhů. Třetí čtvrtletí bude přát akciím obecně, věří stratég. „Zisky firem porostou mnohem rychleji, než HDP Spojených států, kde pravděpodobně nelze čekat v několika příštích letech valný výsledek. Nezapomínejme však, že zhruba třetina tržeb společností v indexu S&P 500 pochází ze zahraničí, z toho značnou část tvoří rozvojové země.“
S ohledem na takřka nulové úrokové sazby, jimž přetrvávající vysoká nezaměstnanost nedovolí vzrůst, akcie stále ještě nabízejí velice atraktivní výnos, vypočítává analytik. Vzhledem k výnosům, které nabízejí ostatní třídy aktiv – hotovost nula, 10leté dluhopisy tři procenta – jsou akcie, podle mého v dalších 12 měsících se zhruba 15procentní návratností, tím relativně nejlepším, dodává.
Býčí tón Evans udržuje i při komentáři emerging markets, především ohledně Číny, kde rozhodně neočekává žádné „tvrdé přistání“. „Pokud se nepletu, růst se stále pohybuje kolem 9 procent, navíc lidé opomíjejí další signál – druhá polovina roku naznačuje ochlazování inflačních tlaků. Pozitivní výhled pro čínskou ekonomiku pak s sebou nese předpoklad silného růstu na ni navázaných zemí. Příkladem jsou australské komoditní společnosti, které jsou z velké části živeny poptávkou z rychle rostoucí Číny. Stratégové proto navýšili doporučení pro australské tituly na „overweight“, pokračují v nadvažování titulů z Číny a Taiwanu.
Thomas Lee, hlavní akciový stratég , je dalším akciovým býkem; domnívá se, že důvěra trhu se přelévá z vládního sektoru do sektoru korporátního. Politickými tahanicemi o navýšení dluhového limitu ztrácí vláda svou kredibilitu v očích investorů, zatímco podíl firem na americkém HDP roste, uvádí Lee. Po odeznění debaty okolo řešení dluhu očekává růst indexu S&P 500 ze včerejších závěrečných 1337 až na 1400 bodů.
Ačkoli jsou ekonomové přesvědčeni, že americkým demokratům a republikánům se, ač na poslední chvíli, podaří ke shodě dospět a dluhový problém tak alespoň krátkodobě vyřešit, trhy spekulují o možných dopadech opačného vývoje. Investor Mark Mobius, šéf fondu Templeton Asset Management, se domnívá, že z případného neúspěchu politických jednání by těžila skupina rozvojových zemí v důsledku růstu investic do jejich měnových i akciových trhů. „Vezměte si vývoj dolarového indexu za hypoteční krize… Pokud politici neschválí navýšení dluhového stropu, bude to pozitivní zpráva pro ostatní měny a akcie emerging markets,“ uvedl Mobius, jehož Templeton spravuje 54 miliard dolarů.
(Zdroj: CNBC, SFGate)