Úrokové sazby beze změn... denní přehled Trhy, data, výsledky

ČR:
Agentura Bloomberg dnes předčasně zveřejnila výsledky Unipetrolu, které společnost následně potvrdila. Stalo se tak nejspíše nedopatřením. Unipetrol ve 2Q11 realizoval čistou ztrátu -1 mil. Kč, proti očekávanému zisku 90 mil. Kč a po 520 mil. Kč ve stejném období v loňském roce.

Hodnocení dluhových závazků tuzemské energetiky ČEZ na stupních A-/stabilní/A-2 není ohroženo oznámenou směnou aktiv v podobě divestice 50% podílu v německých dolech Mibrag a naopak převzetí společnosti Energotrans, uvedla dnes ratingová agentura Standard & Poor‘s. S&P poznamenala, že zatímco MIBRAG s ohledem na chybějící plnou kontrolu ze strany ČEZu nikdy nehodnotila jako jádrovou aktivitu, prakticky nezadlužený Energotrans přispěje ke cash flow a mírnému zlepšení rizikového hodnocení ČEZu pro účely ratingu (více v komentáři ZDE). 

Bankovní rada ČNB se podle očekávání rozhodla pro ponechání úrokových sazeb beze změny. Její hlavní sazba pro repo operace nadále činí 0,75 %. Pro tento krok hlasovalo 5 členů rady, 2 požadovali zvýšení sazeb o 25 bps. ČNB zvýšila prognózu růstu HDP v letošním roce z 1,5 % na 2,1 %, odhad pro rok 2012 se ale zhoršil z 2,8 % na 2,2 %. Odhad inflace na 12 měsíců dopředu stoupl z 2,1 % na 3,1 % kvůli zahrnutí dopadů změn DPH. Na konci příštího roku by měla inflace činit 3,2 %. Reflexe nových skutečností posouvá termín prvního zvýšení sazeb v modelu ČNB zhruba o jedno čtvrtletí na přelom let 2011 a 2012 (více se dočtete ZDE).

Maloobchodní tržby se v červnu meziročně snížily o 3,5 procenta a opět přinesly zklamání. K negativnímu výsledku nejvýrazněji přispěl pokles prodeje automobilů, nicméně ani v ostatních segmentech se situace nelepší. Domácí poptávka zůstává příliš slabá. Maloobchodní tržby naznačují, že spotřeba domácností ani ve 2. čtvrtletí nepřispěla k růstu HDP.

Jedním z mála světlých bodů poslední doby přinesly červnové firemní zakázky v Německu, které stouply o 1,8 % oproti květnu, resp. o 9,5 % meziročně a výrazně překonaly očekávání trhu.

Evropa:
ECB ponechala také úrokové sazby beze změny, hlavní sazby činí 1,5 %. Zároveň potvrdila, že se vrací k nákupům dluhopisů a prodlužuje nelimitované tendry na šestiměsíční likviditu do konce letošního roku, čímž by měla podpořit banky, které se k likviditě dostávají stále velmi obtížně. Na italské a španělské dluhopisy zpráva zapůsobila pozitivně jen na několik minut. Před dodatečnými kroky ECB zůstává sentiment na trzích výrazně negativní (detaily v článku ZDE).

Bank of England také nehýbala úrokovými sazbami, její hlavní sazba je na historickém minimu 0,5 %. V platnosti zůstává také limit pro nákupy dluhopisů v objemu 200 miliard liber.

Provozní zisk EBITDA telefonního operátora Deutsche Telekom klesl ve 2Q11 na 4,69 mld. EUR oproti trhem očekávaným 4,76 mld. EUR. Za poklesem stojí odliv klientů v T-Mobile USA a penzijní náklady na domácím trhu. Tržby se oproti loňsku snížily o 7 % na 14,5 mld. EUR, poklesům vévodily Řecko, Rumunsko a Maďarsko. Dobře si vedl domácí trh, na kterém společnost profituje z častějšího využívání mobilního internetu, tržby v tomto segmentu narostly o 30 %. Akcie přidávají 1 %.

Francouzská pojišťovna Axa v 1H11 více než zečtyřnásobila čistý zisk na 4 mld. EUR, trh počítal s 3,6 mld. EUR. Důvodem jsou prodeje aktiv v Číně, Austrálii a na Novém Zélandu. Prostřednictvím převzetí Axa Asia Pacific sází společnost na Asii, která by měla přinést 10procentní roční růst provozního zisku až do roku 2015, kdy by měl provozní zisk překročit 6 mld. EUR. V 1H11 provozní zisk vzrostl o 11 % na 2,2 mld. EUR, pojištění osob a majetku přidalo meziročně 17 %, životní pojištění naopak 1 % ztratilo. Divize správy aktiv zaznamenala odliv prostředků o objemu 23 mld. EUR. Akcie mírně ztrácejí (výsledky Axa ZDE).

Britská banka Lloyds prodělala v 1H11 2,3 mld. GBP, což je víc, než čekal trh. Ztrátu způsobily vyšší rizikové náklady v Irsku, vyšší náklady financování a mimořádné rezervy ve výši 3,2 mld. GBP vytvořené ve vztahu k chybně poskytovanému hypotečnímu pojištění. Čistá úroková marže klesla na 2,07 % z 2,12 % před rokem. Náklady financování stouply vlivem splacení relativně levných zdrojů od vlády a centrální banky, které Lloyds nahradila dlouhodobějším financováním na trhu. Akcie propadají o 10 %.

Těžařský kolos Rio Tinto zvýšil v 1H11 zisk o 35 % na 7,8 mld. USD, přičemž trh počítal s 8,3 mld. USD. Za zklamáním stojí vyšší náklady a měnové výkyvy. Jen samotné měnové vlivy ubraly ze zisku 810 mil. USD. Společnost navíc očekává další nárůst nákladů. Program zpětného odkupu akcií byl navýšen na 7 mld. USD z původních 2 mld. USD, dokončen bude do 1Q12. Společnost vyplatí dividendu ve výši 54 c na akcii, loni to bylo 45 c. Akcie odepisují 5 %.

Zisk Adidasu narostl ve 2Q11 o 11 % na 140 mil. EUR, tržby přidaly 5 % na 3,1 mld. EUR. Výsledky táhly prodeje na rozvíjejících se trzích (zejména v Číně) a růst profitability v dceřiné společnosti Reebok. Společnost zároveň zlepšila výhled pro letošní rok, kdy nyní počítá s 15procentním růstem zisku a 10procentním růstem tržeb. Akcie klesají o 1 %.

Výrobce spotřebního zboží Unilever se v 1H11 prezentoval 7,1procentním růstem tržeb oproti trhem očekávaným 5,8 %. Za příznivým výsledkem stojí představení některých produktů na nových trzích a zejména schopnost společnosti přesunout vyšší ceny vstupů na zákazníky skrze vyšší prodejní ceny. Akcie přidávají 4 %.

USA:
Počet nových žádostí o dávky v nezaměstnanosti se minulý týden změnil minimálně a dosáhl 400 tis., čekala se mírně vyšší hodnota. Celkový počet vyplácených dávek se také výrazně nezměnil a činí 3,73 mil.

Automobilka General Motors vydělala ve 2Q11 2,5 mld. USD, neboli 1,54 USD na akcii oproti trhem očekávaným 1,2 USD. Tržby stouply o 19 % na 39,4 mld. USD. Příznivé výsledky táhly prodeje v USA, které se oproti loňsku zvýšily o 11 %. Společnost navíc zvýšila i ceny, otázkou zůstává, jestli se tyto ceny podaří udržet i v 2H11. Akcie odevzdávají 3 % (k výsledkům GM komentář ZDE).

Společnost Kraft Foods plánuje vyčlenit své severoamerické potravinové aktivity, které generují na tržbách zhruba 16 mld. USD. Zisk ve 2Q11 vzrostl o 4 % na 55 c na akcii při tržbách na úrovni 14 mld. USD, což je o 13 % víc než před rokem. Letošní provozní zisk by se měl pohybovat v rozmezí 2,2-2,25 USD na akcii. Akcie rostou o 3 %.

Komentář k měnám:
Překvapující rezistenci dnes vykázaly středoevropské měny. Vzhledem k tomu, co se dnes dělo, je překvapivé, že česká měna dnes oslabila jen mírně nad hladinu 24,30 korun a navíc dokázala zkorigovat níže. Ve srovnání s včerejším závěrem se nijak výrazně nepohnuly, polská měna se obchoduje poblíž úrovně 4,03 zlotého za euro, forint vůči euru kolísá kolem hodnoty 270. Silná skepse se projevila naplno na eurodolarovém trhu. Dolar během dne posílil o dva centy na 1,4150 dolaru za euro. Vývoj na trhu neovlivnily ani kroky ECB, volný pád akciových trhů a výprodeje komodit byly těžším kalibrem. Vedle sentimentu může být zítra jedním z rozhodujících faktorů červencový report o nezaměstnanosti v USA.