Na finančních trzích je rudo. A důvod zcela jistě není jen jeden. Naopak, potenciálních spouštěčů bylo již příliš. Dluhové debaty v USA, umocněné skutečně slabým výkonem ekonomiky ve 2Q a zpětně 1Q, další tlak na Itálii a Španělsko, rozhodnutí ECB o obnově programu odkupu dluhopisů, váhavá slova o vývoji evropské (nejnověji pokles německého průmyslu) a přísnější výhled pro tuzemskou ekonomiku, slabé výdaje amerických spotřebitelů, které po špatném HDP přiměly Wall Street k výprodejům, u lokálního trhu také špatná část tuzemské výsledkové sezóny v uplynulém týdnu přiměla pražskou burzu k pořádnému „rupnutí“ návazně na vývoj v USA a západní Evropě.
V prvním srpnovém týdnu jsme byli svědky postupného ohlašování korekce na amerických i evropských indexech jejich ústupem o více jak 10 procent z letošních maxim. Úvod tohoto týdne je již ostřejší. Evropský akciový index EuroStoxx 600 spadl z únorových maxim o více jak 20 procent, stejný osud potkal německý index DAX . Oba klíčové indexy tak oficiálně vstoupily do medvědího trhu.
Reakce amerických ekonomů a analytiků na snížení amerického ratingu od S&P se sjednocují v následujícím směru: Akcie čeká výprodej, dluhopisy nikoli. Jednoduše proto, že k nim není lepší alternativa, jak míní i legendární investor Warren Buffett. U akcií ji ale investoři hledat budou, zejména motivování hledáním skutečné fundamentální atraktivity v podobě reálného růstu podkladové ekonomiky. Podle části stratégů včetně například Marka Mobiuse ji naleznou znovu u zdravých, rostoucích a nezadlužených rozvíjejících se trhů.
Co tedy čeká investory? Žádný ekonom ani analytik s křišťálovou koulí neexistuje. Investoři se dali na úprk ze západních akcií do hotovosti, ve které nemohou setrvat věčně. Činí tak pod tíhou obav z opětovného propadu světové ekonomiky, padají zejména na ni navázané komodity – ropa, plyn, průmyslové kovy a plodiny. Pokračuje úprk do drahých kovů. Zlato je nad 1700 dolary za unci, stříbro nad 40. tvrdí, že komodity zůstanou v kurzu, dokud zůstane příznivý globální ekonomický výhled. V případě Spojených států GS sice v minulém týdnu ekonomický výhled snížil na 1,7 % letos a 2,1 % napřesrok z dosud uváděných 1,8 % a 3 %, dlouhodobě ale stále čeká 4,4% globální růst, který postupně vysaje zásoby nahromaděné v době recese a vyžene ceny komodit znovu vzhůru.
Co tedy znamená současný pád, umocněný pádem jednoho z dosavadních „pořádků investičního světa“ v podobě tříáčkového ratingu Spojených států, pro další dění na trzích? Znamenají současné propady trhů jen silnou korekci, nebo svět procitl ze snu drženého na kapačkách QExy amerického Fedu, fiskálních stimulů vlád, odkupu aktiv ECB,… a začal docházet k názoru, že tyto nástroje realitu přikrývají, ale nemění? Jaký je Váš názor na otázku: „Co si má investor nyní počít?“ Hlasujte v nové anketě, kterou naleznete na odkaze ZDE.