Aktualizováno Strašák recese největší ekonomiky světa, který po posledních datech z USA obchází trhy, může mít nevratné dopady i na poptávku po ropě. Za rok trvající propad americké ekonomiky od srpna 2008 klesla poptávka Američanů po ropě o jeden milion barelů denně. Mírnou úlevu přinesla čísla za loňský rok hovořící o opětovném růstu poptávky po „černém zlatě“ – ale již jen o 400 tisíc barelů denně. Odborníci na komodity nyní bijí na poplach s tím, že loňský růst mohl být jen jednorázovým výkyvem ropné spirály, která stále směruje dolů.
Ještě před několika týdny byl převládající hlas analytiků naladěn vůči ropě pozitivně. „Zdravější americká ekonomika opět obnoví růst poptávky po ropě,“ říkala většina. Měkké indikátory z průmyslu i služeb USA ale ukazují na obrat v očekáváních a nepomohl ani downgrade ratingu od S&P a následná medvědí vlna, která se přehnala přes Wall Street.
K prvním „vlaštovkám“ hovořícím o možném negativním obratu na trhu s ropou se v minulém týdnu přidaly i větší hráči - americké ministerstvo energetiky (DOE) a Mezinárodní agentura pro energii (IEA). DOE nově očekává, že letos poptávka po ropě ve Spojených státech místo dosud odhadovaného růstu poklesne. Stejně jako IEA a kartel OPEC potom navíc nížila očekávaný celosvětový růst poptávky po ropě pro letošní rok. IEA s ohledem na nynější nepříznivé signály ekonomického vývoje začala zvažovat alternativní scénář, kdy by globální ekonomika v příštím roce zpomalila růst na 3 % ve srovnání s tempem 4,5 %. V takovém případě by se růst globální poptávky po ropě v roce 2012 zpomalil až na téměř třetinu aktuálně předpokládaného tempa - na pouhých 600.000 barelů denně, což by bylo nejméně za dlouhou řadu let.
„Očekáváme, že poptávka USA po ropě bude padat jak v letošním, tak v příštích letech. Usadí se až po roce 2015, stále však na klesajícím trendu,“ komentoval očekávaný vývoj Rick Mueller, konzultant Energy Security Analysis s tím, že půjde především o další trendy v sektoru dopravy, kde vše nyní ukazuje na nižší využívání ropy.
Růst spotřeby ropy ve Spojených státech loni odpovídal pětině celkového globálního růstu (+2,3 mil. BPD). Se svou spotřebou 19 milionů barelů ropy denně je však USA stále na dvojnásobku druhého největšího spotřebitele černého zlata na světě – Číny. Proto se v úvahách analytiků výhled slabší poptávky Američanů blíží očekávání často rovná očekávání poklesu cen americké ropy. Futures kontrakty na dodávky ropy o svého dubnového maxima na 114 dolarech za barel přišly již o čtvrtinu zisků a aktuálně jsou na 86 dolarech za barel.
Nedávná historie ukazuje, že zdaleka nelze celý problém svést pouze na drahý benzín či naftu. V úvodu zmiňovaný propad americké poptávky po ropě mezi polovinou let 2008 a 2009 totiž nedokázal více zmírnit ani 30% pád cen motorových paliv. Nezaměstnaný Američan totiž podle studií jezdí autem o 55 procent méně než zaměstnaný a škrty v korporátním sektoru také často doléhají na vozový park firem. Další zpomalení či recese proto přinesou další propad poptávky po ropě.
Z dlouhodobější perspektivy hovoří takto více odborníků. V druhé polovině této dekády a dále totiž prý z globálního pohledu lze očekávat tlak na pokles poptávky po ropě s ohledem na stále přísnější ochranu životního prostředí a zvyšování standardů na efektivitu spotřeby paliv.
Dlouhodobá energetická politika Spojených států počítá do roku 2022 s více než zdvojnásobením povinného podílu obnovitelných složek motorových paliv (např. etanol) – z letošních 14 miliard galonů až na 36 miliard galonů. Vláda Baracka Obamy navíc hodlá od roku 2025 vyžadovat také více než dvojnásobně ekonomičtější normy pro spotřebu paliv osobních automobilů - na jeden galon se má ujet alespoň 54,5 míle.
To jsou právě faktory, které mohou minimálně v rozvinutém světě vést k trvalému poklesu zájmu spotřebitelů o ropu. Z celosvětového pohledu bude sice poptávku po ropě alespoň v kratším časovém horizontu zřejmě držet v černých číslech rychle rostoucí svět v čele s Čínou a Indií, ale pokud i v těchto zemí silně rostoucí trend zakolísá, nebude již dostatečný pro kompenzaci poklesu zaznamenaného ve Spojených státech i západní Evropě. Pro krátkodobou spekulaci s komoditami samozřejmě tyto úvahy velký dopad na rozhodování nemají, ale z dlouhodobého pohledu na cenu ropy dolehnout musí.
Vývoj cen ropy WTI za posledních 5 let (USD/barel)
(Zdroj: Bloomberg, CNBC, IEA)