Nepochybná převaha špatných dat z makroekonomiky nad těmi dobrými oprášila diskuze o možném pádu amerického hospodářství zpět do recese. Jeho pravděpodobnost se, za přispění zpráv o překvapivém snížení ratingu USA a neutuchající dluhové krizi v eurozóně, podle všeho zvyšuje. Analytici Merrill Lynch, odvolávající se na své ekonomické modely, hovoří až o 80% riziku, že nastane obávané dvojité dno.
Průzkumy ve zpracovatelském průmyslu v regionu Filadelfie dopadl nejhůře od jara 2009 a spotřebitelská důvěra se podle prvních údajů michiganské univerzity dostala na nejnižší úroveň od května roku 1980. I tak stačil zatím výrazně negativní obrázek o dalším vývoji americké ekonomiky analytikům BoA/ml k tomu, aby v průběhu jediného měsíce zvýšili svou prognózu souhrnné pravděpodobnosti poklesu ekonomiky v příštím roce na 40 z původních 35 procent na začátku srpna. Dodávají však, že se jedná o velmi relativní odhad, jehož přesnost bude vyžadovat přihlédnutí k indikátorům, které mají být reportovány v dalších dnech.
Za téměř jistý pokládá příchod další recese filadelfská odnož americké centrální banky Fed. Podle Philly Fedu je pravděpodobnost recese 85,7 procenta; průzkum mezi spotřebiteli přitom vychází jen nepatrně níže – s 80% rizikem recese, uvádí Bank of America/ML. Podle sledování banky odhadl Philly Fed v minulosti správně čtyři z posledních sedmi recesí, zatímco průzkum Univerzity Michigan byl v podobné prognóze úspěšný ve třech z osmi minulých recesí.
„Ještě aktuálnější ukazatele spotřebitelského a podnikatelského klimatu v srpnu propadly v reakci na záplavu špatných zpráv,“ dodává ve zprávě BoA/ML ekonom Michael Hanson. „Připouštíme, že rizika rostou, ani recese ale není jistou věcí. Pokud se ekonomika dokáže vyvarovat dalších šoků, ke konci roku by se mohl dostavit mírný růst,“ dodává. Mezi ekonomy jsou i tací, kteří o tom, že USA mohou směřovat k dalšímu poklesu, nepochybují. Peter Schiff, výkonný ředitel a hlavní investiční stratég Euro Pacific Capital přiřazuje recesi 100% jistotu, když říká: „Recese už ve skutečnosti možná začala.“
Prezident Fedu pro oblast Kansas City Thomas Hoenig pro CNBC uvedl, že pravděpodobnost recese je podle něj zhruba 20 procent, přičemž označil číslo za „dost vysoké“. „Vždy jsem upozorňoval, že růst bude velmi pozvolný… vyžádá si čas… máme před sebou ještě dlouhou cestu,“ řekl Hoenig. Jako problém vidí především nedostatek důvěry v americké podnikatelské sféře, která se promítá do nedostatku investic a může se tak stát „sebenaplňujícím se proroctvím“.
Podobné spekulace přiměly investory v průběhu tohoto týdne k obezřetnosti a mnoho z nich očekávalo, že nervozitu z trhů setřese opět Ben Bernanke. Ten na pravidelném summitu centrálních bankéřů v Jackson Hole pouze zopakoval, že Fed má k dispozici řadu nástrojů ke stimulaci ekonomiky, žádné konkrétní kroky tímto směrem však neoznámil.
Hoenig vyjádřil nesouhlas již s prvním i druhým kolem měnové stimulace a podle svých slov není ani nadšen z toho, že se Fed zavázal držet úrokové sazby nízko i v příštím roce. „Není dobré poskytovat takto záruky určité části trhu a dalším ne, to jen podporuje spekulace.“
(Zdroj: CNBC, Bloomberg)