Globální krize let 2008 – 2009 zasáhla rozvíjející se trhy stejně jako bohaté ekonomiky. To je vítaná zpráva, protože dříve bývaly postižené daleko více. Co se týče délky poslední recese a pokrizového vývoje, výkon rozvíjejících se ekonomik byl dokonce mnohem lepší než u jejich rozvinutých protějšků. Důvodem jsou zčásti strukturální faktory, zčásti ekonomická politika. Následující grafy ukazují vývoj průmyslové produkce v rozvinutých ekonomikách (A), v ekonomikách rozvíjejících se (B) a v ekonomikách s nízkými příjmy (C). Poslední graf (D) porovnává růst průmyslové produkce těchto tří skupin relativně k trendu.
Za uvedeným vývojem stojí čtyři základní faktory:
Jádro problému tvořila situace na finančních trzích v rozvinutých ekonomikách, kterým byly rozvíjející se ekonomiky vystaveny jen omezeně. Finanční kolaps také postihl zejména vysoce zadlužené spotřebitele v bohatých ekonomikách, zatímco v rozvíjejících se zemích spotřeba nadále rostla.
Hlavním přenosovým kanálem krize se zdál být mezinárodní obchod. Propad objednávek z USA způsobil okamžitý kolaps výroby v několika rozvíjejících se ekonomikách. S poklesem zásob a stabilizací globální poptávky se však později jejich ekonomická aktivita opět rychle zvedla.
Rozvíjející se ekonomiky se navíc pohybují po rychlejší cestě směrem k bohatství a změnila se i jejich hospodářská politika. Používaly více proticyklických nástrojů, do krize vstupovaly s lepšími rozvahami, fiskální situací a důvěryhodností, která jim umožnila na krizi efektivně reagovat.
Pokračující integrace mezinárodního obchodu a finančních trhů ovšem přináší pro rozvíjející se ekonomiky pozitiva i negativa. S vyšším růstem se zvyšuje i jejich zranitelnost co se týče šoků a nákaz ze zahraničí. Pravděpodobně se tak budou nadále snažit zvýšit své úspory a rezervy, zlepšovat svou fiskální situaci a zvyšovat důvěryhodnost. Ve světě, kde se neustále prohlubuje tok kapitálu a zboží, ale není jasné, jaký bude mít tato politika globální vliv.
Uvedené je výtahem z „Emerging market resilience“, autory jsou Tatiana Didier,Constantino Hevia a Sergio Schmukler.
Zdroj: VOX