Jedním z hlavních poznatků moderní makroekonomie je pozitivní vztah mezi inflací a nominálními výdaji. Přesto jej nyní někteří ekonomové zpochybňují. Podívejme se tedy, co říkají data. Následující grafy ukazují vztah mezi inflačním očekáváním (měsíční data z Cleveland Fedu začínající rokem 1982) a nominálními spotřebními výdaji. V prvním grafu vidíme růst výdajů během jednoho roku po dané hodnotě inflačního očekávání, ve druhém růst během dvou a ve třetím během tří let následujících po daném očekávání. Grafy ukazují silný vztah, jeho síla navíc roste s časovým horizontem. Změny v inflačních očekáváních tak skutečně mají vliv na nominální výdaje. Mimo jiné jde o jeden z důvodů, proč by měl Fed jasněji hovořit o své budoucí monetární politice. (Zdroj: Blog Davida Beckwortha)