Region střední a východní Evropy (CEE) je úzce provázán s vývojem v západní Evropě. Pokud jde nahoru, zemím CEE se vede ještě lépe a pokud se situace v západní Evropě zhorší, CEE region je na tom mnohem hůře. Lze ho tak považovat za „turbo verzi západní Evropy“. Pro CNBC to uvedla Wike Groenenberg, která stojí v čele strategií pro země CEE v Citi. Středoevropské měny jsou pak podle ní provázány s vývojem eura – na jeho posílení reagují i ony posílením a naopak, základem tohoto vztahu jsou obchodní i finanční vazby se západní Evropou.
Pro některé země CEE regionu představuje významný problém posilování švýcarského franku. Jde zejména o Polsko a Maďarsko, kde je velký objem hypoték v této měně; Groenenberg ho odhaduje asi na 15 % HDP. Domácnosti se tak kvůli oslabování domácí měny k franku nacházejí v těžké situaci, což se projevuje na spotřebitelských výdajích i na bankovním sektoru. Maďarsko muselo v předchozích letech kvůli programu MMF utáhnout svou měnovou politiku. Nyní na něj proto investoři hledí pozitivně, protože vidí, že jeho dluhová dynamika se liší od zemí západní Evropy. Uvedený problém s hypotékami na něj ale podle strategičky bude doléhat ještě „alespoň deset let“.
Měnové trhy v CEE regionu ovlivňují stejné posuny v averzi k riziku jako trhy akciové. Ty přitom nyní těží z pozitivních očekávání týkajících se zářijového zasedání Fedu. A podobně jako akcie reagují opět i CEE měny, uvedla Wike Groenenberg.
Co se týče růstu, nejlépe v regionu na tom je Polsko, na jeho měnu ale negativně doléhá skutečnost, že investice v Polsku drží mnoho zahraničních investorů, včetně hedge fondů. Tito investoři jsou totiž citliví na zvyšování obav z vývoje v západní Evropě a polská měna je tak pod tlakem i přes silný růst polské ekonomiky, uvedla strategička. Za zajímavé považuje z investičního hlediska Turecko, nemyslí si však, že již nadešel čas vstupu na tento trh. Ten může přijít za pár měsíců, až se na hlubokém deficitu běžného účtu začne projevovat silné oslabení měny.
(Zdroj: CNBC)