K pozdějšímu zvýšení sazeb ze strany České národní banky z rekordního minima, dle aktuálního výhledu očekávanému ke konci roku 2011, může vést další eskalace evropské dluhové krize podle člena bankovní rady ČNB Lubomíra Lízala. „Ze současné perspektivy, při odhlédnutí od další eskalace dluhových problémů Evropy, leží načasování růstu sazeb na konci roku 2011,“ uvedl Lízal s tím, že situace se (s ohledem na vývoj v Evropě) může změnit a nic není definitivně rozhodnuto.
Lízal od vstupu do bankovní rady ČNB dne 13. února hlasuje pro ponechání sazeb beze změny. Centrální banka pracuje s modelem, který zahrnuje jako jednu z variabilních proměnných výhled na úrokové sazby v eurozóně a signalizovala, že k nárůstu zápůjčních nákladů (sazeb) může dojít na přelomu roku 2011/2012 či v úvodu roku 2012. „Nemůžeme vyloučit žádnou změnu. V létě to vypadalo, že zvýšení sazeb může přijít dříve, nynější vývoj hovoří jinak,“ uvedl Lízal.
Za prakticky zanedbatelné označil Lízal inflační tlaky v tuzemské ekonomice. „Měnové podmínky utahuje a inflačním tlakům přicházejícím zvenčí také brání dlouhodobě posilující česká koruna,“ dodal člen bankovní rady ČNB.
Česká ekonomika je výrazně exportně orientována, export zodpovídá za zhruba 70 procent HDP. Kvartální růst eurozóny ve 2Q11 zpomalil na mezikvartálních 0,2 % z 0,8% růstu v prvním čtvrtletí roku. Tuzemská průmyslová výroba v červenci zpomalila tempo růstu na 4,4 % z 7,9 % v červnu a dostala se tak na nejslabší výkonnost za 19 měsíců. Maloobchodní tržby v červenci poklesly o 1,7 % po červnovém poklesu o 3,3 %. „Poslední data potvrzují, že závislost tuzemské ekonomiky na exportu je značná a domácí poptávka je příliš slabá k vyrovnání eventuálního oslabení vnějším impulsů růstu,“ dodal Lubomír Lízal. I tento faktor hovoří ve prospěch pomalejšího zpřísňování měnové politiky.
(Zdroj: Bloomberg)