Globální ekonomika v současnosti čelí „enormním rizikům“, k dispozici jsou však i jejich řešení. Ta se podobají tomu, co bylo použito v minulosti; především je ale třeba jednat. Pro Bloomberg to uvedl Olivier Blanchard, hlavní ekonom MMF. Ohnisko problémů představuje Evropa, kde je zejména nutné dosáhnout toho, aby se řecké problémy nešířily do dalších zadlužených zemí. Ty tak musí provést fiskální reformy, což se povětšinou daří. Nastoupit musí rovněž ECB a zajistit, aby země jako Itálie nečelily prudkému nárůstu výnosů jejich dluhopisů. Současný program nákupu dluhopisů ze strany ECB ale dostatečný není.
Blanchard se věnoval i svému dřívějšímu návrhu na zvýšení míry inflace. Poukázal na fakt, že v něm nehovoří o tom, že by se současné problémy měly řešit vyšší inflací. Navrhoval, aby „v normálních časech“ dosahovala inflace úrovně vyšší, například 4 %. To by znamenalo, že sazby by ležely někde na úrovni 6 % a centrální banka by tak měla „k dispozici 600 bazických bodů“ v případě, že by musela snižovat sazby. Pokud naopak vstupuje do cyklu uvolňování s nízkou inflací a sazbami, má mnohem menší prostor.
Dnes ale není podle ekonoma vyšší inflace namístě, nepředstavuje správné řešení pro vysoké zadlužení a je „rozhodně proti ní“. Snížení dluhu za pomoci růstu cen by totiž vyžadovalo vysokou inflaci, která je „katastrofou sama o sobě“. Musíme se tak vyhnout jak deflaci, tak vysoké inflaci. Fed si to podle ekonoma uvědomuje, jeho kvantitativní uvolňování je „užitečné“, ven z případné recese ale ekonomiku nevyvede. Podobná je situace s operací „Twist“. Klíčem je zvýšení důvěry a zlepšení očekávání soukromého sektoru, není ale jasné, jak to udělat, uvedl na závěr Blanchard.
(Zdroj: Bloomberg)