Jediným důvodem, proč dolar těží z napjaté situace na trzích, je fakt, že žádná jiná alternativa bezpečného útočiště ve skutečnosti neexistuje, uvedl šéf devizové strategie David Bloom. Naděje, kterou dnes vnesla na trhy zpráva o možném založení speciálního fondu pro nákup státních dluhopisů evropských zemí s cílem zabránit dalšímu šíření dluhové krize, sice přiměla investory alespoň částečně zariskovat, pokud se však sentiment otočí zpět, devizové trhy opět nabídnou rizikově averzním investorům jediné řešení – dolar, říká Bloom.
Neveselý výhled, který minulý týden globálnímu růstu přiřkly americká centrální banka, Mezinárodní měnový fond i Světová banka, způsobil úprk z trhů rizikových aktiv – propadly akcie i komodity, zatímco hlavním vítězem této změny pozic byla americká měna. Poptávku po dolaru nebrzdí ani velikost strukturálních problémů (stačí jmenovat největší vládní dluh na světě a obrovský schodek obchodní bilance s Čínou), jimž Spojené státy čelí.
Dostatečně velká část trhu jednoduše stále pokládá dolar, při očekávání poklesu akcií, komodit i tempa hospodářského růstu, to vše na pozadí vleknoucí se evropské dluhové krize, za „bezpečný přístav“. Další dvě měny tradičně chápané za bezpečné investice – japonský jen a švýcarský frank – jsou v podstatě ze hry po oficiálních intervencích ze strany tamních autorit s cílem zabránit výraznému zhodnocování těchto měn.
Další země, jejichž měny mají charakteristiky bezpečné investice, jako je podle Blooma například norská koruna, nedisponují dostatečnou likviditou, aby mohly takovou funkci plnit. „Ačkoli jsme upozorňovali, že norská koruna má mnoho žádoucích znaků safe haven, je omezena z hlediska likvidity, výraznější nákupy by tak pravděpodobně vedly k agresivnímu zhodnocování a následně měnovým intervencím autorit.“
Navzdory přetrvávajícím problémům USA, poptávka po dolarech roste, protože zkrátka není kam jinam se schovat, podotýká stratég. Podle šéfa ekonomického výzkumu Daiwa Capital Markets Chrise Scicluna by dostatečně velký a důvěryhodný plán v Evropě poskytl trhu pouze dočasnou úlevu, averze k riziku by však po určité době opět převážila a spolu s ní zájem o dolar, potažmo japonský jen.
(Zdroj: CNBC, Bloomberg)