Měsíc říjen bývá zpravidla pro investory nepřívětivým obdobím v roce. Akciový index S&P 500 od konce dubna ztratil již téměř 20 procent (hodnota amerických akcií tak klesla zhruba o 3 biliony dolarů) a stojí tak na pokraji medvědího trhu. Pádu neunikly ani komodity nebo realitní trh. Nečekaný optimismus - vztaženo na závěrečné tři měsíce v roce nejsilnější za posledních 13 let - přitom srší z posledního průzkumu agentury Bloomberg mezi obchodníky na Wall Street. Ti namísto převahy medvědů očekávají, že S&P 500 obrátí ve čtvrtém čtvrtletí ve slušnou rally a letošní rok zakončí na úrovni 1300 bodů.
Stratégové v průměru hovoří o růstu indexu o 14 procent vůči včerejšímu závěru. Hodí se však připomenout, že naposledy akcioví analytici v obdobném průzkumu sršeli optimistickými prognózami na říjen před třemi lety. Jejich očekávání 27procentní rally se však nenaplnila a namísto ní S&P 500odepsal 18 procent hodnoty.
Analytici finančních ústavů Oppenheimer, a ve svých odhadech spoléhají, že evropští politici zabrání bankrotu Řecka a přijdou s konečným řešením dluhové krize eurozóny. Právě její eskalace byla jedním z klíčových faktorů vedoucích stratégy k osekání letošních cílů S&P 500. „Investoři jsou v přílišném medvědím rozpoložení, ovládáni údaji z makroekonomiky,“ uvedl hlavní investiční stratég Oppenheimer Brian Belski, který trvá na svém předchozím odhadu pro index na konci roku na úrovni 1325 bodů, počítá tak s 16% růstem ze včerejších hodnot.
O jednotnosti výhledu pro akcie napříč trhem však nemůže být řeč. Podle některých zástupců „medvědů“ si část investorů plně neuvědomuje vážnost evropské dluhové krize, jejíž další vývoj bude udávat akciím směr. Analytik David Kostin v tomto týdnu potřetí za tři měsíce snížil svůj letošní výhled pro S&P 500 na 1200 b.; recesi se podle něj americká ekonomika vyhne, očekávání stagnace je ale pro nedůvěru v růst trhu dostatečným důvodem. „Nestabilní ekonomické prostředí pravděpodobně v dohledné budoucnosti přetrvá, existuje navíc nezanedbatelná pravděpodobnost, že způsobí krizi na globálním finančním trhu srovnatelnou s rokem 2008,“ uvedl Kostin.
V takovém případě by si investoři na odraz ode dna ještě nějakou dobu počkali. Jonathan Golub z krizi nepředpokládá, investoři však podle něj nezačnou více nakupovat, aniž by byli přesvědčeni, že evropští lídři dokážou fiskální problémy regionu řešit. Jak uvedl šéf BlackRock Laurence D. Fink, náklady na záchranu evropských bank mohou dosáhnout 2 bilionů dolarů, které zaplatí jak vlády, tak soukromí investoři. Úspěšnost jakékoli prognózy na akciový trh mají do velké míry v rukou evropští politici.
(Zdroj: Bloomberg, The Street)