Americká ekonomika pravděpodobně zažije období stagflace horší než v roce 1970, což by způsobilo prudký nárůst výnosů dluhopisů, říká komoditní býk Jim Rogers. V rozhovoru pro televizní stanici CNBC řekl Rogers, že vlády lhaly ohledně problému s inflací a nedávná rally na dluhopisech je pouhou bublinou. Stagflace obecně znamená stagnaci hospodářského růstu při vyšší míře inflace.
„S tím, jak roste inflace a vlády tisknou více peněz a vydávají mnohem více dluhopisů – musíme někdy dojít k bodu, kdy ceny dluhopisů půjdou dolů,“ uvedl Rogers pro CNBC. Názor tohoto slavného investora je v rozporu s některými pesimisty (např. Nouriel Roubini), kteří hovoří o hospodářské depresi. Další ekonomové zase tvrdí, že americká ekonomika se dostala do stejné situace, ve které bylo Japonsko v 90. letech, což by jinými slovy znamenalo, že USA čeká období klesajících cen a hodnoty aktiv. Jim Rogers však věří, že toto nebude případ americké ekonomiky, když říká: „Rozdíl je v tom, že Japonsko bylo ve své době největším věřitelem na světě, zatímco USA jsou největším dlužníkem, a to nejen v celém dnešním světě, ale v celé historii lidstva vůbec a americký dolar dosud byl a je hlavní světovou rezervní měnou. Takže existují faktory, které by mohly pomoci růstu úrokových sazeb v USA.“
Jim Rogers v červenci doporučoval spekulovat na pokles cen dluhopisů a růst cen výnosů, ale od té doby ceny dluhopisů výrazně vzrostly a výnos 30letého dluhopisu propadl z 4,36 % na 3,15 %. Známý investor Bill Gross z investičního fondu Pimco v úvodu tohoto roku již sázení na pokles cen dluhopisů vzdal, zatímco Rogers se stále drží svého názoru a tvrdí: „Bernanke se zjevně opět podporuje trh a Fed má víc peněz než většina z nás, takže může držet sazby na nízkých úrovních. Ale jak říkám, tímto jen zhoršují tuto bublinu. V tuto chvíli bych nikomu nedoporučil nákup dluhopisů, naopak bych doporučoval jejich prodej. V 70. letech se nevydělaly peníze v akciích, obrovské zisky přinesly komodity.“ V očekávání stagflace Rogers sází na dlouhé pozice u komodit a měn (jako je čínský jüan) a krátké pozice na akciích.
(Zdroj: CNBC)