Společnost Bespoke uvádí, že díky silné rally, která proběhla minulý týden, by nikdo neměl být překvapen z toho, že býčí sentiment již třetím týdnem roste. Podle American Association of Individual Investors (AAII) se uvedený sentiment u drobných investorů tento týden zvedl na 39,77 %, což je nejvyšší hodnota od konce července. Došlo tak i k proražení nedávného trendu, kdy byla lokální minima i maxima pokaždé nižší než ta předchozí. Tento týden totiž býčí sentiment uzavřel na vyšším lokálním maximu, než tomu bylo v předchozím případě. Stalo se tak poprvé v tomto roce.
V hodnocení politiky Fedu ale analytici společnosti Bespoke optimisty nejsou. Upozorňují na fakt, že je to již tři týdny, kdy Fed formálně ohlásil operaci Twist o objemu 400 miliard dolarů. Pokud je minulost vodítkem pro to, co přijde, bude Fed ve snaze snížit dlouhodobé sazby potřetí v řadě za sebou neúspěšný.
Graf ukazuje výnos desetiletých vládních dluhopisů v USA od září 2008. Červeně jsou vyznačena formální ohlášení záměru nakupovat dluhopisy na volném trhu (QE1, QE2 a operace Twist). Jak je patrné, po obou prvních oznámeních výnosy vzrostly během několika málo měsíců o více než 100 bazických bodů. Po posledním oznámení se nacházejí již o 36 bazických bodů výše.
Mohli bychom tvrdit, že výnosy před ohlášením uvolňování klesaly, protože každý z těchto kroků byl dopředu jasně naznačován. Samy o sobě jsou ale pokusy Fedu o snížení sazeb marné, píše Bespoke.
(Zdroj: Bespoke)