Vždy je důležité mít na paměti celkový obrázek. Udělat to můžeme za pomoci dat týkajících se světového obchodu. Ta poslední ukazují, že se boom změnil v přechodné zpomalení, důkazy akutního pádu světové ekonomiky do recese jsou vzácné a ne moc přesvědčivé.
Objem světového obchodu stagnuje. Podobně je tomu s indexem světové produkce, který sestavuje OECD, a s hodnotou světových exportů v současných dolarech. Ta má obvykle vysokou korelaci s komoditním indexem CRB raw industrials spot price. Ten ale z maxim dosažených 12. srpna oslabil o 15,5 %, což je jedna z mála známek prohlubujícího se zpomalení. CRG index se ale stále nachází nad svým předchozím cyklickým maximem z počátku roku 2008.
V srpnu se na nová cyklická maxima dostaly exporty zemí G7, silný růst byl patrný zejména u Německa, Francie, Velké Británie a Japonska. Stagnovaly naopak vývozy Spojených států a Itálie, v případě Kanady dokonce klesly. Zdá se, že se zadrhávají čínské exporty do Evropy (první graf) i do USA (druhý graf). Exporty do obou zemí jsou vysoce zkorelované s vývojem PMI ve výrobním sektoru, ty směřují dolů po většinu letošního roku.
(Zdroj: Blog Eda Yardeniho)