Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Yardeni: Pokles zlata - disciplína nebo kolaps?

Yardeni: Pokles zlata - disciplína nebo kolaps?

19.12.2011 12:21
Autor: Redakce, Patria.cz

Zlato se považuje za aktivum, které poskytuje zajištění proti inflaci. Já jsem ho ale vždy vnímal šířeji – jako zajištění proti vládám, které se vymkly kontrole a sledují nezodpovědnou fiskální a monetární politiku. Ke konci minulého týdne se cena zlata propadla o 4,2 % na 1.602 dolarů za unci. Podporu našla na 200denním klouzavém cenovém průměru. Může to být způsobeno tím, že se vlády zaměřují na fiskální a monetární disciplínu? To by byl přehnaný optimismus.

Uvedené oslabování ceny zlata se totiž dá interpretovat i tak, že vlády narazily na limit své nezodpovědnosti. Již nemají další možnosti, jak eliminovat či zakrýt fiskální chaos, a dokonce ani nemohou svou nadměrnou dluhovou zátěž snížit inflací, i když to zkoušely. Evropské vlády vytvořily velký plán, který ale krizi neukončil. Přichází tedy konečná fáze hry, která zahrnuje neúspěšné aukce vládních dluhopisů, vládní defaulty, kolaps eura a evropských bank, deflaci a depresi. To je ale zase přehnaný pesimismus.

Pravděpodobnější je to, že vlády po celém světě nenechají padnout globální ekonomiku do recese – ta by se mohla rychle přeměnit v depresi. Možnosti fiskální stimulace jsou možná omezenější než před třemi lety. Vždy je ale možné použít další kolo masivního kvantitativního uvolňování. Pokud k tomu dojde, zlato se může od 200denního klouzavého průměru zase rychle odrazit.

Jestliže se tak nestane, důvodem bude to, že investoři budou za jediné bezpečné aktivum považovat americký dolar a americké vládní dluhopisy. Minulý týden se jeden z našich klientů v Kansas City, který drží pouze dlouhé pozice, zajímal zejména o to, jak zachovat hodnotu investic v případě velmi negativního vývoje. Závěr zněl, že musí nakoupit dolary a americké vládní dluhopisy. Tato strategie doposud fungovala velmi dobře.

Zdroj: Blog Eda Yardeniho


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.06.2025
16:33Uklidnění situace ohledně celní politiky posílá trhy výše  
14:48Jefferies: Alarmující úvahy o dluhopisech lépe ignorovat, Fed bude směrem ke snižování sazeb tvrdohlavější
13:08Wall Street hledá strategie, jak vydělat na volatilitě způsobené Trumpovými cly
12:13Mohou akcionáři Tesly otevírat šampaňské?
12:07Nizozemský premiér oznámil rezignaci po Wildersově odchodu z vlády
11:58Eurostat: Inflace v eurozóně se v květnu vrátila pod dvouprocentní cíl ECB
11:23Kofola kupuje kávové plantáže v panamském Boquete,posílí kontrolu nad surovinami
11:19OECD přibrzdila očekávání růstu pro českou i světovou ekonomiku
11:16Ifo: Nálada v německé automobilovém průmyslu se dál zhoršuje, i kvůli clům
11:14Pád vlády drží evropské akcie lehce v červeném, slabá data trhy dokáží překonávat  
9:05Rozbřesk: Průmysl v květnu znovu zaškobrtnul. Deprese z Trumpových cel se ale nekoná
9:00Aktivita čínského zpracovatelského průmyslu poprvé za osm měsíců klesla zřejmě vlivem amerických cel
8:47Americká cla doléhají na Čínu, Apple se brání regulaci EU a futures jsou smíšené  
02.06.2025
17:59Měly by akcie vynášet více, než dluhopisy? A klesla relativní atraktivita akcií?
16:54Tomáš Vlk: ISM překvapivě horší, index stáhlo níž vyprazdňování skladů  
16:17Muskův velký návrat?
14:45Trumpova nová cla a vzájemné obviňování, napětí mezi USA a Čínou opět graduje
13:27Týdenní výhled: Trump slibuje vyšší cla, roste napětí ve vztahu s Čínou. Zůstal americký trh práce odolný i v květnu?  
13:25Evropská komise pokutovala firmy Delivery Hero a Glovo za kartel 329 miliony eur
12:50Vztah USA a Číny se zhoršuje a doléhá na sentiment, ropa však roste  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
16:00USA - Nově otevřená prac. místa
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m