Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Yardeni: Pokles zlata - disciplína nebo kolaps?

Yardeni: Pokles zlata - disciplína nebo kolaps?

19.12.2011 12:21
Autor: Redakce, Patria.cz

Zlato se považuje za aktivum, které poskytuje zajištění proti inflaci. Já jsem ho ale vždy vnímal šířeji – jako zajištění proti vládám, které se vymkly kontrole a sledují nezodpovědnou fiskální a monetární politiku. Ke konci minulého týdne se cena zlata propadla o 4,2 % na 1.602 dolarů za unci. Podporu našla na 200denním klouzavém cenovém průměru. Může to být způsobeno tím, že se vlády zaměřují na fiskální a monetární disciplínu? To by byl přehnaný optimismus.

Uvedené oslabování ceny zlata se totiž dá interpretovat i tak, že vlády narazily na limit své nezodpovědnosti. Již nemají další možnosti, jak eliminovat či zakrýt fiskální chaos, a dokonce ani nemohou svou nadměrnou dluhovou zátěž snížit inflací, i když to zkoušely. Evropské vlády vytvořily velký plán, který ale krizi neukončil. Přichází tedy konečná fáze hry, která zahrnuje neúspěšné aukce vládních dluhopisů, vládní defaulty, kolaps eura a evropských bank, deflaci a depresi. To je ale zase přehnaný pesimismus.

Pravděpodobnější je to, že vlády po celém světě nenechají padnout globální ekonomiku do recese – ta by se mohla rychle přeměnit v depresi. Možnosti fiskální stimulace jsou možná omezenější než před třemi lety. Vždy je ale možné použít další kolo masivního kvantitativního uvolňování. Pokud k tomu dojde, zlato se může od 200denního klouzavého průměru zase rychle odrazit.

Jestliže se tak nestane, důvodem bude to, že investoři budou za jediné bezpečné aktivum považovat americký dolar a americké vládní dluhopisy. Minulý týden se jeden z našich klientů v Kansas City, který drží pouze dlouhé pozice, zajímal zejména o to, jak zachovat hodnotu investic v případě velmi negativního vývoje. Závěr zněl, že musí nakoupit dolary a americké vládní dluhopisy. Tato strategie doposud fungovala velmi dobře.

Zdroj: Blog Eda Yardeniho


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.06.2025
22:01Akciová rally zpomalila, Trump ukončil jednání s Kanadou  
17:07Staronový technologický cyklus a jeden nový „Microsoft“ každých pár let
15:28Objem nesplácených úvěrů roste, riziko systémové krize je reálné, bojí se ruské banky
15:21Británie vyrobila v květnu nejméně aut za 75 let, vývoz do USA brzdí cla
14:05Nike plánuje snížit závislost na výrobě v Číně pro americký trh. Akcie v pre-marketu přidávají 9 %  
13:37SUV od Xiaomi, které ještě ani nevyjelo, už ohrožuje Teslu
12:03Perly týdne: Trumpův telefon a v Německu doposud nemyslitelné
11:43USA a Čína podepsaly obchodní příměří, zmírní vzájemná omezení
10:59Akcie závěrem týdne na pozitivní vlně  
9:56Česká ekonomika rostla nejrychleji za téměř tři roky. HDP byl revidován na růst o 2,4 %
9:09Rozbřesk: Dobrá zpráva pro americká aktiva – daň z pomsty zmizí z daňového baličku
8:47EU obdržela nový návrh USA na cla. Připravuje se i na neúspěch jednání
8:41Pokles americké spotřeby vedl k revizi HDP, Rusku hrozí bankovní krize a futures se zelenají  
6:08Invesco: Ceny ropy se mění v důsledku napětí na Blízkém východě, ostatní trhy ale zůstávají v kurzu
26.06.2025
22:01Zámořské indexy na dostřel od historických maxim  
17:31Micron potvrdil pozici klíčového hráče polovodičového sektoru, překonal očekávání a nabídl optimistický výhled  
16:56Skrytá proměnná s velkým vlivem na trh
16:21Analýza: Nájmy na jaře vzrostly v ČR průměrně o tři pct na 373 Kč za m2
16:08UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o dvanácté výplatě úrokového výnosu
16:02UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o třetí výplatě úrokového výnosu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data