Aktualizováno Bankovní rada České národní banky trhy nepřekvapila. Ve středu ponechala v souladu s očekáváním základní úrokovou sazbu 2T repo beze změny na úrovni 0,75 procenta. Ta je jejím historickým minimem.
Dvoutýdenní repo sazba je základní měnověpolitickou sazbou. Nástroj pro stahování přebytečné likvidity z trhu zůstává na úrovni nastavené loni v květnu. Beze změny zůstávají také další dvě sazby ČNB. Diskontní sazba pro overnight úložky komerčních bank pokračuje na úrovni 0,25 procenta, lombardní sazba na úrovni 1,75 procenta.
Takové rozhodnutí ČNB bylo očekáváno v průzkumu agentur Reuters i Bloomberg. Na následné tiskové konferenci ČNB bylo uvedeno, že se bankovní rada shodla na ponechání současného nastavení měnové politiky naprostou sedmičlennou většinou. Guvernér Miroslav Singer k dalšímu výhledu sazeb uvedl, že si dokáže představit pohyb sazeb oběma směry, ale pravděpodobnější je zvýšení, protože rizika jsou na horní straně.
"Stabilita (úrokových sazeb) je tažena slabšími vyhlídkami na vývoj ekonomiky a naším pocitem, že nejistoty jsou mnohem dramatičtější a fundamentálnější než kdykoliv jindy. Umíme si představit pohyb oběma směry, i když nyní spíše směrem nahoru, i když to nemusí přijít brzy," uvedl Singer.
Rizika pro vývoj odhadovaný ČNB jsou podle Singera mírně proinflační, tedy mohou vést k vyšší než očekávané inflaci. Z toho podle guvernéra mohou vyplývat i mírně vyšší úrokové sazby ve srovnání se základním scénářem prognózy ČNB. Ve prospěch růstu cen může působit slabší kurz koruny a vyšší pozorovaná inflace a její krátkodobý výhled. Naopak proti růstu inflace mohou působit aktuální a budoucí inflační tlaky z domácí ekonomiky.
Rizika vývoje HDP a kurzu koruny jsou podle ČNB nyní vychýlena směrem k alternativnímu scénáři listopadové prognózy banky. Alternativní scénář „stagnace eurozóny“ zachycuje výrazné zpomalení růstu HDP eurozóny v roce 2012 v průměru téměř na nulovou hodnotu spolu s rychlejším poklesem inflace. Uvedený vývoj v zahraničí se pak promítá do výraznějšího ochlazení domácí ekonomické aktivity a slabší hladiny kurzu koruny.
Na posledním měnovém zasedání 3. listopadu bankovní rada ponechala úrokové sazby rovněž beze změny. Pro toto rozhodnutí hlasovalo tehdy šest ze sedmi bankéřů. Jeden člen rady hlasoval pro snížení sazeb o čtvrt procentního bodu. Změnu sazeb, a to zvýšení, očekávají ekonomové nejdříve na konci příštího roku. Někteří čekají sazby beze změny až do konce roku 2013. Také Patria Finance očekávala ponechání sazeb ČNB beze změny na dnešním měnovém jednání. Růst o 25 bazických bodů na 1,00 % očekává teprve v prvním čtvrtletí roku 2013, na horizontu 12 měsíců tedy počítá se setrváním hlavní sazby ČNB na úrovni 0,75 procenta. Takový je v ročním horizontu pohled na nastavení sazeb ČNB celého trhu.
Koruna dnes k euru výrazně oslabila, když z ranních hodnot ustoupila o více než 20 haléřů a obchoduje na hladině 25,65 CZK/EUR, k amerického dolaru na úrovni 19,65 CZK/USD. Eurodolar po dnešní první aukci 3leté likvidity bankám (LTRO) od ECB aktuálně zůstává pod hladinou 1,3100 USD/EUR a dostal se až na 1,3025 USD/EUR.
Od sazeb centrální banky se odvíjejí úroky bankovních vkladů a úvěrů. Podnikům nižší úroky přinášejí levnější úvěry na investice a provoz, domácnostem levnější půjčky na bydlení.
(Zdroj: ČNB, čtk, Bloomberg, Reuters)