může v příštím roce předvést 22% rally, pokud se jí povede vyhnout horečným výprodejům aktiv v regionu střední a východní Evropy. Fundament na to má, řekl dnes analytik Simon Nellis pro agenturu Bloomberg . Skoro by tak vymazala 28% ztráty, které titul utrpěl od počátku letošního roku.
„Když se podíváte na rozvahu , je dobře kapitalizovaná, financovaná z lokálních zdrojů a nespoléhá se na peníze od mateřské banky. Nebyla by tak v první palební linii při případných vynucených výprodejích,“ shrnuje svůj názor na zástupce českého bankovního sektoru Nellis, který má v tento titul na starosti. Tento analytik od listopadu drží svou cílovou cenu 3880 Kč a doporučení „koupit“ (do té doby měl půl roku dokonce 4393 Kč).
Akcie v letošním roce poškodily sílící obavy o banky z regionu CEE, které dále rozdmýchaly prodeje polských aktiv evropských bankovních skupiny Groep a Banco Comercial Portugues v důsledku vysokých ztrát z držených dluhopisů periferních zemí eurozóny.
Simon Nellis však věří, že je v lepší pozici než ostatní středoevropské banky. Vyšší kapitálové rezervy pomohou ochránit před dluhovou krizí v Evropě, uvedl v dnes publikovaném telefonickém rozhovoru pro Bloomberg. Banka při výsledcích za 3Q uvedla, že na konci září měla ukazatel kapitálové přiměřenosti Tier 1 na tříletém maximu 14,7 %, zatímco kupříkladu byla na 13,5 %, Sberbank na 13,2 % a rakouská i mateřská pouze na 11,3 %.
Obavy investorů nicméně stále vyvolávají ztráty z dluhopisů držených . Mateřská skupina tuzemské totiž podle výsledků zátěžových testů Evropského bankovního úřadu založených na datech do 3Q potřebuje doplnit kapitál o 2,1 miliardy eur. SocGen ale vzápětí dodala, že do počátku prosince omezila potřebu doplnit kapitál o 360 milionů eur na cca 1,7 miliardy eur. Kvůli tomuto nedostatku, s nímž se banka musí vypořádat do poloviny příštího roku, se spekuluj, že by SocGen mohla vyvíjet tlaky na omezení výplaty dividendy za letošní rok.
„I kdyby nevyplatili „zdravou“ dividendu za letošní rok, stále se domníváme, že zůstanou dobře kapitalizovaní na to, aby mohly vyplácet silné dividendy v budoucnu,“ uklidňuje Nellis. Dodává, že celé téma nutného snižování zadluženosti se podle něho již vymknulo mezím, „zvláště v případě České republiky, kde je možné si zajistit lokální financování“.
(Zdroj: Bloomberg, Citi)