Kontrariána, kterému by se zamlouvaly například některé z evropských akcií, je dnes těžké najít. Jedním z mála je Nick Ferres, investiční ředitel ve společnosti Asset Management. Ten v rozhovoru pro CNBC uvedl, že „v protikladu k tržnímu konsenzu má ve svém portfoliu nadvážené německé, britské a japonské akcie“. Podle Merrill Lynch Fund Manager Survey z minulého týdne totiž většina investorů nadvážila rozvíjející se trhy, u zmíněných tří trhů mají pozici podváženou.
Ferres uvedl, že německé akcie se obchodují asi za 1,2násobek účetní hodnoty. Za nejvýznamnější akcie v indexu DAX považuje „velké průmyslové společnosti se silnou rozvahou a slušným růstem zisků“. Pokud ale růst globální ekonomiky klesne, i ony tím budou dotčeny, připustil investor. Za pozitivum však považuje to, že „součástí evropského řešení musí být slabší euro“. Pokud tedy euro k dolaru oslabí, již nyní vysoce konkurenceschopné německé firmy by z toho měly těžit.
Ohledně britských akcií Ferres tvrdí, že velká část zisků obchodovaných firem se generuje za hranicemi Velké Británie, tedy podobně jako u německých akcií. Slabá britská ekonomika tak nemusí mít na akciový trh velký vliv. K tomu se přidává fakt, že britské akcie jsou „relativně levné“.
Ferres také uvedl, že celkově jsou akcie ve fondech jeho společnosti podvážené a jejich pozice jsou „poměrně defenzivní“. Pokud ale ceny na trzích začnou více odrážet možný negativní vývoj v příštím roce, měla by to být příležitost pro nákup rizikových aktiv. Ta by mohla přijít už v prvním čtvrtletí roku 2012.
(Zdroj: CNBC)