V roce, ze kterého ukrajujeme poslední hodiny a minuty, investory na trzích pronásledovala především mimořádně vysoká volatilita a nadvláda politiky nad trhem, bortíce osvědčené investiční axiomy a modely. Ohlédněme se za letošním vývojem z pohledu akcií, měn i komodit. Co se v bilanci celého roku ukázalo jako dobré investiční rozhodnutí?
Zejména dluhové hádky ve Spojených státech, dluhová krize v Evropě a řízené ochlazování v Číně změnily zažité schéma tlumených vyspělých ekonomik a živějších rozvíjejících se trhů. Může tak být překvapivé, že je to ze západních indexů americký S&P 500, doprovázen DJIA , kdo se tváří jako vítěz, když alespoň udržel úrovně počátku roku 2011. S&P je z letos úvodních 1271,87 bodu na aktuální metě nad 1250 body, o 1,6 % níže. DJIA pak z lednových 11670,75 bodu poskočil o 4,4 % na aktuálních cca 12200 bodů. Řádný a úplný přehled dění na pražské burze v roce 2011 vám přineseme po závěru zítřejší seance. Už nyní je ale zřejmé, že index PX od počátku roku 2011 odepisuje řádově 27 procent a jediným rostoucím titulem s největší pravděpodobností zůstane ČR, navíc podpořen ziskem z dividendy. Podobně jako PX si vedou akcie portugalské, italské, litevské.
Vývoj index PX od počátku roku 2011:
V americkém indexu S&P 500 jsou vítězi méně známá Intuitive Surgical s YTD růstem o řádově 80 procent, následována známější a , v obou případech se zhodnocením o dvě třetiny. Loňský americký trhák Netflix s +219 % letos odepisuje 60 %. Pěticí akciových titulů, které index S&P 500 nejvíce podpořily, jsou (+8 b.), Mobil (6b.), (5,4 b.), International (4 b.) a (4 b.). Na opačné „škodící“ straně stojí finanční sektor – (-9 b.), (-7 b.), (-4,5 b.), (-4,5 b.) a (-4 b.).
Vývoj sektorů v rámci indexu S&P 500 v roce 2011:
Short se naopak vyplatil na titulu s aktuální YTD ztrátou kolem 75 procent. Tržní kapitalizace výrobce solárních panelů, která na svém vrcholu v květnu roku 2008 dosahovala 25 miliard dolarů, je nyní o bezmála 90 % níže na úrovni 2,8 miliardy dolarů. Úspěšnými sázkami na short byly také tituly Gamestop, či U.S.Steel.
Na domácím trhu je vítězem se ziskem zhruba 23 % čistě tržního zhodnocení ČR. Nejen CEE, ale obecně rozvíjejících se trhům globální otřesy neprospěly. Nevyplatila se (z nynějšího pohledu) ani sázka na akciové trhy BRIC, když brazilské akcie jsou o 16 procent YTD níže, ruské o více jak 20 procent, indické a čínské o zhruba 23 procent. Řecký akciový trh od počátku roku odepsal 53 procent.
Tabákový sektor, následován energetikou, je pro investory i letos dividendovou stálicí. V rámci S&P 500 nabídla nejzajímavější dividendu Lorillard s dividendově očištěnou YTD návratností 46 %. Mezi americké dividendové výhry patří H&R Block s cca +40 % a dividendovým výnosem 5 %, Bristol Myers s 39 % a 3,9 % či Progress Energy s podobným výkonem. Tuzemský ČR přinesl investorům dividendu 1260 Kč, pak 50 korun.
Měnové trhy zažily na základním páru eurodolar vlnobití, které dosud příslušelo spíše okrajovým měnám. Na úrovni celého roku je to z hlavních světových měn ale japonský jen se ziskem více jak 4 procent, komu se v roční bilanci dařilo nejvíce vůči americkému dolaru. Svého historického maxima dosáhl na úrovni 75,5 JPY/USD v říjnu tohoto roku. Na opačné straně k americkému dolaru stojí euro. Podobně si stojí kanadský dolar či švédská koruna.
Relativní výkonnost hlavním měn v roce 2011 vůči americkému dolaru:
Česká koruna rok začínala 3. ledna na hladině 25,028 CZK/EUR, končí jej na dosah 26 korun za euro (oslabení aktuálně o 3,6 %). Letošní průměr se pohybuje kolem 24,58 CZK/EUR ukazujíce, že v období února až srpna se koruna častěji přibližovala metě 24 CZK/EUR, než oslabovala přes 24,50.
Vývoj kurzu české koruny k euru od počátku roku 2011:
K americkému dolaru se koruna z úvodních 18,75 CZK/USD prosadila až na letošní maximum 16,266 CZK/USD z 28. dubna, Je to ale dnešní vývoj, který ji posouvá přes 20 korun za dolar, od počátku roku tedy o ďábelských 6,66 procenta níže.
Vývoj kurzu české koruny k americkému dolaru od počátku roku 2011:
Komoditní trh se obvykle soustředí na ropu a plyn, zlato a stříbro, obilí či průmyslové kovy. Pohlédneme-li na komoditní benchmark CRB index, dostane se nám jiného obrázku o komoditním vítězi roku 2011. Je jím skot (live cattle) s růstem cen od počátku roku o více jak 20 procent.
Následuje jej topný olej s růstem cen o 14 procent. Na třetí příčce drží 12% YTD zisky zlato, které ze svého letošního vrcholu na 1900 USD/unce ustoupilo již o řádově 300 dolarů či 16 procent.
Vývoj spotové ceny zlata od počátku roku 2011 (USD/tr. unce):
Nejvýkonnější komodita roku 2010, kterou byla bavlna s růstem cen o 92 procent, je letos komoditou nejztrátovější, s odpisem 39 procent. Celkově je komoditní benchmark od počátku roku níže o 8,5 procenta.
(Zdroj: Bloomberg, CNBC, AP, BCPP, Patria, Reuters)