Ministerstvo financí ČR se dnes kvůli získání 8 miliard korun v aukci dvouletých dluhopisů muselo smířit s výrazně vyšším výnosem než v aukci na konci října loňského roku. Pozitivněji vyzněly ostatní dnešní aukce dluhopisů. Výnosy v aukci německých, britských i portugalských dluhopisů totiž ve srovnání s výsledky posledních srovnatelných emisí klesly.
Citelným růstem průměrného výnosů začíná letošní dluhopisové aukce Česká republika. Výnos v první letošní aukci tuzemských dluhopisů splatných v roce 2014 roste o 22 procent proti poslední aukci shodné splatnosti v říjnu loňského roku. Průměrný výnos v aukci státních SD 2,75%/14 dosáhl 1,954 procenta, zatímco 26. října 2011 to bylo 1,599 %. Při úmyslu prodat 5 až 8 miliard korun byl umístěn dluh na horní hranici rozsahu. Jednalo se o šestou tranši splatnosti, ze které bylo dosud umístěno cca 43 až 46 miliard korun při horním limitu emise 50 miliard korun. V dnešní aukci poptávka dosáhla 16,3 mld. Kč, nabídku tedy kryla více než dvojnásobně.
V lednu chce ministerstvo na trhu prodat dluhopisy až za 17 miliard korun, a to se splatností 2014 a 2017. Po dnešní aukci splatnosti 2014 ještě dluh 2017 v objemu 6 až 9 mld. Kč dne 18. ledna. V lednu také investorům nabídne pokladniční poukázky v celkovém objemu 16 miliard korun. Za celý rok si MF ČR chce půjčit 243,4 miliardy Kč, vyplývá ze strategie financování a řízení státního dluhu.
Německá vláda dnes prodávala desetileté dluhopisy s 2% kupónem a v plánu měla získat touto cestou až 5 miliard eur, nakonec se však i přes poptávku na úrovni 5,14 miliard korun spokojila s upsáním obligací za 4,06 miliardy eur. Průměrný výnos v dnešní aukci německých dluhopisů přitom klesl na 1,93 procenta z 1,98 procenta ve stejné aukci z 23. listopadu loňského roku. Výnos v dnešní aukci byl stejný jako aktuální výnos 10letých německých bundů na trhu, který dnes za zhoršené nálady na trzích vzrostl o 3 bazické body. Krátce po aukci následoval mírný růst výnosu, neměl však dlouhého trvání.
Dnešní aukce klíčových státních dluhopisů byla teprve první od zmíněné listopadové nabídky, která na trzích vzbudila velkou nervozitu. Investoři totiž o dluhopisy neměli ani zdaleka tak velký zájem, jak se čekalo, takže Berlín umístil mnohem méně papírů, než plánoval. Dnes poměr bid-to-cover (poptávka vs. nabídky) činil 1,3, což znaměná, že aukce dopadla lépe, než ta minulá, kdy poměr bid-to-cover činil pouze 1,1.
Velká Británie dnes v dluhopisové aukci upsala maximální plánovaný objem 3,75 miliardy liber. Poptávka po dluhopisech splatnosti 2017 nesoucích 1,75% kupón překonala nabídku dvojnásobně, zatímco poměr bid-to-cover v prosincové aukci činil nižších 1,27. Průměrný výnos klesl na 1,102 procenta z prosincových 1,125 procenta, přičemž nejnižší akceptovaný výnos v aukci činil 1,096 procenta, nejvyšší pak 1,106 procenta.
Také Portugalsko dnes vydávalo dluhopisy. Byly to 3měsíční pokladniční poukázky a aukce do státní kasy přinesla jednu miliardu eur (na horní hranici plánovaného pásma 0,75 – 1 mld. EUR). Poptávka v dnešní aukci byl na 2,4násobku nabídky a emise proběhla s průměrným výnosem 4,346 procenta proti 4,873 procenta v aukci ze 7. prosince 2011.
(Zdroj: MFČR, Bloomberg)