Rok 2012 se možná „probouzí“ relativně pomalu, na finančních a komoditních trzích však novoroční vystřízlivění přišlo až nečekaně rychle a potvrdilo tak pravdivost rčení, že peníze nikdy nespí.
Velkým skokem začal letošní rok pro investory a spekulanty pohybující se na trzích s ropou. Vytrvalé a postupně rostoucí napětí v oblasti Perského zálivu, několikadenní vojenské cvičení iránské armády a výhružka, že právě Írán v případě pokračujících provokací ze strany Spojených států uzavře životně důležitý Hormuzský průplav, vedly k tomu, že cena ropy hned první obchodní den poskočila o téměř 3,5 % výše. Od té doby sice něco ze svých zisků ztratila, ale i nadále se pohybuje nad cenou z konce loňského roku. Techničtí analytici by navíc nejspíše potvrdili, že křížení 50-, 100- a 200denních průměrů naznačuje, že cena ropy bude stoupat i nadále.
Druhou chimérou, která se prozatím ukázala jako lichá, je tzv. „lednový efekt“. Ten spočívá v naději investorů, že počátek roku s sebou vždy nese růst akciových trhů zejména proto, že portfolioví investoři (tj. hlavně podílové fondy) investují nově získané prostředky na trhu. To je samozřejmě pravda, závisí to však na jednom malém detailu – že fondy ty prostředky od svých investorů opravdu dostanou. Poslední údaje ze Spojených států (a potažmo z Evropy resp. ČR) však ukazují, že konec loňského roku byl pro segment podílových fondů obdobím tzv. odkupů a proto sázka na „nové peníze“ zůstala relativně lichá. Zda se tak investoři rozhodli na základě vytrvalé mediální masáže posledních třech měsíců, kdy jim bylo vytrvale podsouváno, jak zle letos bude, nebo z pohnutek jiných je v zásadě jedno. Faktem zůstává, že hlavní indexy po růstu v prvních dvou obchodních dnech roku opět oslabily a nyní se pohybují jen těsně nad cenami z konce loňského roku. Lze sice správně namítnout, že hodnotit měsíc v jeho polovině je předčasné, ale na věci to nic nemění – fondy nové peníze nemají a pokud trhy opravdu nahoru půjdou, nebude to na základě „lednového efektu“.
Třetím pilířem nadějí investorů je právě se rozbíhající „výsledková sezóna“. Ta je sice stále na samém počátku, ale první náznaky mnoho důvodů k optimismu nenabízí. Již nějakou dobu se totiž dozvídáme, že maloobchodní tržby v předvánočním a vánočním období na obou stranách Atlantiku za moc nestály a víra prodejců, že si na konci roku spraví chuť, byla marná. Zrovna včera s takovou informací přišel britský řetězec Plc a cena jeho akcií se rázem poroučela o 11 % dolů. Pro pamětníky – naposledy byly jeho akcie takhle levné v roce 1988! S vysokou mírou jistoty lze očekávat nepříznivé výsledky také z bankovního sektoru, protože zobchodované objemy nestojí za nic, aktivita na trhu fúzí a akvizic je mizivá a výsledky v investičním bankovnictví jsou jenom stínem výnosů z dob nedávno minulých.
Čeká nás nadmíru zajímavé první čtvrtletí…
Připraveno pro tištěnou verzi Lidových novin