Mezinárodní komunita a zejména Spojené státy mají velká očekávání ohledně toho, jak může Čína přispět ke globálnímu oživení podporou růstu vlastní domácí spotřeby. Čínské vedení nutnost tohoto posunu obecně uznává a na jeho podporu již implementovalo několik kroků. A pokud se podíváme na oficiální i neoficiální data, ukáže se zajímavý obrázek toho, jaký pokrok nastal.
Podíl spotřeby na HDP byl během posledních deseti let pravděpodobně uměle podhodnocen v průměru o 3,1 procentního bodu. Klesl tedy z 64 % v roce 2000 na 50 % v roce 2008, pak opět rostl na 54 % v roce 2010. Mohlo by to znamenat, že posun k nové rovnováze již začal, zejména když obchodní přebytek klesl ze 7,5 % HDP v roce 2007 na 2,1 % HDP v roce 2011. Pokud bude tento vývoj pokračovat, může Čína přejít od „ekonomického zázraku“ k běžně fungující ekonomice.
Podle oficiálních čísel ale podíl spotřeby na HDP klesal z 62 % dosažených v roce 2000 na 47 % v roce 2010. Pak by byla politika vlády naprostým neúspěchem. Překvapivý je i zvětšující se rozdíl mezi vývojem maloobchodních tržeb a růstem spotřeby. Tyto tržby totiž v minulých letech rostly mnohem rychleji, než by naznačovala celková spotřeba. To by znamenalo slabou poptávku po službách, jejich příjmová elasticita je ale obvykle mnohem vyšší než u spotřebního zboží, takže toto vysvětlení velký smysl nedává.
Mnohé studie pak ukazují, že oficiální statistiky výrazně podhodnocují příjmy domácností. Pokud tomu tak je, může to samé probíhat u spotřeby a jejího růstu. Vezmeme-li v úvahu tyto odchylky, mohlo mezi lety 2008 a 2010 skutečně dojít ke zvýšení podílu spotřeby na HDP z 50 % na 54 %. Zprávy o tom, že podíl spotřeby na HDP v Číně klesá, jsou tedy přehnané a na vině leží částečně oficiální čísla. Pravdou je podle všeho spíše opak a podíl spotřeby již začal růst.
Uvedené je výtahem z „China’s economic rebalancing is already underway“, autorem je I-pching Chuang, profesor ekonomie na Peking University.
Zdroj: VOX