Zisky firem z indexu S&P 500 porostou v letošním roce asi jen o 3 %, protože trh práce se zlepšuje a je těžší dále držet či zvyšovat marže. Tento vývoj s sebou ale na druhé straně nese i pozitiva proto, že bude podporovat růst tržeb. Vedle pomalého růstu zisků je nyní nutné uvážit i to, že trh má za sebou silnou rally a „momentálně by si mohl trochu odpočinout“. Pro Bloomberg to uvedl hlavní stratég pro americké akciové trhy Tobias Levkovich. Důvody pro pauzu v růstu cen akcií nachází vedle změny setrvačnosti očekávaných zisků i na straně sentimentu.
Na dotaz týkající se podpory, kterou trhu dnes poskytují centrální banky, Levkovich reagoval tím, že vedle nich mají svůj význam i valuace, zisky, tok kapitálu a další faktory. „Neříkám, že likvidita není důležitá. Dluhopisoví stratégové ze sledují index likvidity; na jeho základě v současnosti usuzují, že pravděpodobnost dalšího významného posílení je v současnosti poněkud menší,“ dodal.
Levkovich sice radí opatrnost, podle svých slov však nečeká velké oslabení trhu, které by dosahovalo 10 – 20 %, za pravděpodobný považuje spíše 3 – 5% pokles. Ten je podle jeho mínění „téměř osvěžující“ a pomůže těm, kterým se doposud nepodařilo vstoupit na trh. Na něm je pak z toho, že nyní si vedou nejlépe akcie, které byly minulý rok největšími propadáky, patrný i velký objem uzavíraných krátkých pozic.
„Zisky budou růst, pouze to nebude růst prudký. Nepřijde recese, které se stále mnoho lidí obává kvůli nákaze z Evropy,“ shrnul nakonec stratég, podle kterého jsou nyní nejzajímavější polovodiče či pojišťovny, větší opatrnost by zachovával u materiálů.
(Zdroj: Bloomberg)