Španělská vláda dnes na trh umístila pokladniční poukázky se splatností 3 a 6 měsíců v maximálním plánovaném objemu, trh však trval na výrazném růstu výnosů, které vystoupaly na letošní maxima.
V aukci 84denních a 168denních poukázek Madrid získal celkem 3,08 mld. EUR, zatímco plánoval prodat dluh v objemu 2-3mld. EUR. Stejně jako v aukci střednědobých dluhopisů v minulém týdnu bylo naplnění objemu za cenu rapidního nárůstu nákladů, na čemž se podílel také downgrade španělských bank agenturou Moody’s. Průměrný výnos dosáhl u 3měsíčních poukázek 2,362 % a vzrostl tak z 0,846 % v poslední aukci srovnatelné splatnosti, která se konala 22. května. 6měsíční výnos se zvýšil na 3,237 % z 1,737 % v květnu. Oba výnosy z dnešní aukce jsou nejvyšší od loňského listopadu.
Zároveň klesla relativní poptávka v poměru k upsanému objemu, a to u kratší splatnosti na 2,6 z 3,95 a na 2,82 z 4,3 u splatnosti půlroční. Španělská vláda opět ukázala, že je zatím schopna své dluhopisy prodat, ač, vzhledem k odlivu zahraničních investorů, za masivní podpory domácích bank. Ty se však potýkají s nedostatkem kapitálu, což donutilo Madrid v pondělí oficiálně požádat o zahraničních finanční pomoc.
Španělské dluhopisy v reakci na aukci ztrácely také na sekundárním trhu, když 2letý výnos vzrostl o 8 bps na 4,94 procenta, rostl i výnos desetiletého dluhopisu a rozšířil tak rizikovou prémii nad německým bundem o 3 bps na 521 bps. Poklesem reagovaly také evropské akcie (Stoxx Europe 600 -0,2 %), euro oslabilo na 1,2487 USD/EUR.
Ránu španělskému bankovnímu sektoru navíc zasadila agentura Moody’s, která včera večer snížila hodnocení úvěrové spolehlivosti 28 španělských bank. Důvodem snížení ratingu jsou podle především vysoké náklady španělské vlády na půjčky. Ty se minulý týden kvůli nedůvěře investorů vyšplhaly nad sedm procent. To je hranice, po jejímž překonání byly vlády Řecka, Irska a Portugalska nuceny požádat o mezinárodní finanční pomoc. Někteří ekonomové citovaní agenturou Reuters proto očekávají, že Španělsko v budoucnosti o finanční pomoc požádá také, nejen pro své banky.
Minulý týden Španělsko testovalo trhy opatrným objemem v aukci dvouletých až pětiletých dluhopisů, kde průměrný výnos na nejdelší splatnosti přesáhl 6 %. Ve čtvrtek večer zveřejněné nezávislé zprávy auditorů Roland Berger a Oliver Wyman ukázaly, že i v nejhorším z představených scénářů, počítajícím s propadem HDP o 6,5 % a cen domů až o 60 % proti jejich vrcholu, by nedostatek kapitálu celého španělského bankovního sektoru nepřesáhl 62 miliard eur. Základní scénář potom vyčísluje kapitálové potřeby bank na 16-25 mld. EUR. Španělsko získalo od eurozóny příslib až 100miliardové úvěrové linky na pomoc finančnímu sektoru. Madrid podle zdrojů zvažuje, že ztráty plynoucí z restrukturalizace španělských bank by mohly nést také akcionáři a investoři do juniorního dluhu. Ministr hospodářství de Guindos řekl, že jednání o konečné podobě podmínek finanční pomoci bankám bude velmi komplexní a vyžádá si čas.
Svůj dluh dnes na trhu prodávala také Itálie, která získala celkem 3,91 miliardy eur, blízko maxima stanoveného rozmezí objemu 2,5 až 4 mld. EUR. Ani Řím, který nabídl splatnosti 2014, 2016 a 2026, se neubránil růstu nákladů.
Itálie upsala dluhopisy s nulovým kupónem splatné v roce 2014 za 2,99 mld. EUR, když výnos vzrostl na 4,712 % z 4,037 % v předchozí aukci 28. května. Relativní poptávka zůstala téměř beze změny na 1,65násobku upsaného množství. Na inflaci vázané dluhopisy splatné 2016 a 2026 v objemu 916 mil. EUR nesou výnos 5,2 resp. 5,29 procenta.
10letý italský výnos na trhu po aukci rostl o 6 bps na 6,07 % a rozšiřuje tak rizikovou prémii vůči německým dluhopisům na 4,57 %. Výnos 2letého dluhopisu rostl o 11 bps na 4,44 %.
(Zdroj: Bloomberg, CNBC, čtk)