Roubini Global Economics: Než odjedete na dovolenou, uvědomte si, co přinese září

Pokud v srpnu odjedete na dovolenou, měli byste si být vědomi toho, co pravděpodobně přijde v září. Již druhý rok za sebou to totiž může být v případě eurozóny dramatický měsíc a tentokrát nejen co se týče její periferie.

Do centra pozornosti se v září vrátí Řecko, které poslední dobou stálo poněkud stranou. Trojka se totiž vrátí do Atén, aby posoudila dosažený pokrok a to, zda bude Řecku poskytnuto další financování. Je nepravděpodobné, že by mu je neposkytla. Pokud by k tomu ale přece jen došlo, nastal by default a odchod Řecka z eurozóny. Řekové jsou přitom z dosavadních úsporných opatření již velmi unaveni a po jejich návratu z letní dovolené můžeme čekat velké sociální nepokoje.

Řecko však není jedinou ekonomikou, která na sebe bude poutat pozornost. Situace v Portugalsku se zhoršuje více, než trojka čekala, a tato země tedy pravděpodobně nebude plnit dohodnuté cíle. Zřejmě se tak ani příští rok nevrátí na dluhopisové trhy pro získávání financí a namísto toho začne o další pomoci vyjednávat již příští měsíc.

Deloitte, KPMG, PwC a Ernst & Young ve Španělsku zveřejní své odhady toho, kolik kapitálu chybí finančnímu sektoru. Spolu s dřívějšími odhady budou tyto analýzy sloužit k určení přesné částky, kterou si bankovní sektor potřebuje půjčit od EFSF. V Itálii se zase v září naplno rozběhne volební kampaň. V Německu se čeká rozhodnutí Ústavního soudu ohledně toho, zda je ESM a fiskální kompakt v souladu s právními normami. Rozhodnutí bude téměř jistě pozitivní, v opačném případě by to však znamenalo velkou ránu současnému boji s krizí v eurozóně. Velký prostor pro možné zklamání pak poskytuje i očekávaná zpráva týkající se toho, že by ECB měla plnit funkci jednotného bankovního dozoru.

Hodně investorů si doposud stěžovalo, že srpen byl nudným měsícem. Příští měsíc by se to mělo změnit.

Autorkou je Megan Greene z Roubini Global Economics