Trh si teď bude muset možná trochu oddechnout. Je tu sice velký objem likvidity, kterou dodávají centrální banky, nedostává se nám ale důvěry. Platí to u spotřebitelů, podniků, politiky i ekonomiky. To je důvod, proč se posouváme dopředu jen pomalu. Pro CNBC takto shrnul současnou situaci Robert Doll ze společnosti BlackRock. Další ze známých komentátorů vývoje na trhu, Tobias Levkovich ze , k tomu dodal, že z Fedu nyní zaznívají nejednoznačné signály ohledně dalšího vývoje monetární politiky. I Ben Bernanke uvedl, že v současné době je třeba se soustředit hlavně na fiskální politiku, protože Fed již do systému „napumpoval hodně peněz“. Velká změna v politice se přitom podle tohoto stratéga nedá čekat před volbami, což vnímá jako správný vývoj.
Doll se domnívá, že ekonomická data se poslední dobou zlepšují. Levkovich uvedl, že valuace akcií jsou stále zajímavé, lepší příležitosti k nákupu tu ale byly v červnu, kdy na trzích převládaly obavy z dalšího vývoje. Nejoptimističtějším indikátorem je přitom v současné době zlepšení na trhu s úvěry, které obvykle funguje jako devítiměsíční předstihový indikátor pro ekonomickou aktivitu a dvanáctiměsíční předstihový indikátor pro tržby obchodovaných firem. I Doll se domnívá, že lepší příležitosti k nákupu se vyskytují během krátkodobých korekcí. Mnoho lidí ale podle něho momentálně akcie vůbec nevlastní a tak by měli „nakoupit alespoň něco“. Za hlavní rizika dnes považuje fiskální útes, vývoj v Evropě, který se bude s přestávkami dostávat do centra pozornosti, a nakonec Čínu.
Při hodnocení dalšího vývoje nesmíme podle Dolla zapomínat na to, co ekonomiku dovedlo do současného stavu. Bylo to prasknutí mimořádně velké úvěrové bubliny a po ní přichází několikaletý proces oddlužení. Ten neustále probíhá a v dohledné době neskončí. Korporátní sektor v tomto procesu poměrně pokročil, finanční sektor má ještě dlouhou cestu před sebou a veřejný sektor s oddlužením zatím ani nezačal. „Normální“ růst přitom nelze čekat dříve, než bude oddlužení dokončeno, míní Doll.
(Zdroj: CNBC)