Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    Zpráva: Gazprom musí zvýšit efektivnost, jinak ho zlikviduje domácí i zahraniční konkurence

    Zpráva: Gazprom musí zvýšit efektivnost, jinak ho zlikviduje domácí i zahraniční konkurence

    29.08.2012 15:34
    Autor: Václav Trejbal, Patria Online

    Plynárenský gigant Gazprom musí rychle zvýšit efektivnost a návratnost investicí, jinak mu hrozí ztráta konkurenceschopnosti na domácím i zahraničním trhu, uvádí se v důvěrné mezirezortní zprávě vypracované pro ruské ministerstvo hospodářského rozvoje. Největší nebezpeční ruskému monopolnímu vývozci plynu hrozí na evropském trhu, kam směřuje drtivá většina jeho exportu a kde momentálně panuje převis nabídky nad poptávkou. Gazprom zde ztrácí tržní podíl, z vývozu přitom získává 75 % svých tržeb.

    Přelomový moment může podle dokumentu nastat za čtyři roky, kdy by ve Spojených státech měly být zprovozněny první větší terminály na vývoz zkapalněného plynu (LNG), čímž se tlak na straně nabídky ještě zvýší. Revoluce v těžbě z břidlicových ložisek učinila z někdejšího dovozce plynu potenciálně významného vývozce. Americké úřady zatím registrují žádosti o povolení na výstavbu LNG terminálů o celkové kapacitě 110 mld. m3 ročně, což je téměř polovina exportu ruského plynárenského gigantu. Americký plyn by tak mohl zamířit třeba do Polska, kde by měl být v roce 2014 vybudován první LNG terminál ve Svinoústí. Po rozšíření česko-polského plynovodu, plánovaného na roky 2016-2017, by se LNG plyn mohl dostat také do Česka.

    Problémy čekají Gazprom i doma, kde ho vytlačují nezávislí producenti jako třeba Novatek. Ten svými někdy až o 10 % nižšími cenami boduje hlavně u velkých zákazníků z řad elektráren a chemiček. Loni podíl menších těžařů na ruském trhu dosáhl 25 %. Gazpromu to paradoxně pomáhá: díky uměle nízkým domácím tarifům se mu vyplatí nastřádat víc plynu na vývoz a přenechat méně lukrativní zákazníky nezávislým producentům. Skutečnost, že i přes nízko nastavené odbytové ceny dokážou nezávislí vykazovat slušné zisky, nicméně dokládá propast v efektivnosti, která mezi státním a soukromým sektorem v těžbě plynu v Rusku existuje.

    V loňském roce prodával Novatek koncovým zákazníkům v Rusku plyn za 2627 RUB (asi 90 USD) za 1000 m3. Podle odhadů Valerije Nestěrova ze společnosti Troika Dialog se cena plynu, který Gazprom dodává do Německa, v červnu prohybovala kolem 460 USD za 1000 m3. Novatek je po Gazpromu druhým největším producentem zemního plynu v Rusku a na rozdíl od státem kontrolovaného konkurenta mu objemy produkce rychle rostou. V prvním pololetí letošního roku společnost vytěžila 28,7 mld. m3 zemního plynu, o 12,3 % víc než ve stejném období minulého roku. V roce 2010 činila celková produkce 37,8 mld. m3, o rok později už přesáhla 50 mld. m3. Gazprom loni vytěžil 513,2 mld. m3 plynu (oproti 508,5 mld. m3 o rok dříve). Zisk na akcii Novateku vloni meziročně vzrostl o 44,6 % na 18 RUB (oproti 25% nárůstu u Gazpromu).

    Aparát ministerstva proto trvá na větším dohledu státních úředníků na hospodaření Gazpromu, efektivitu jeho investičních programů a kapitálových výdajů. Zdroje ze společnosti oslovené listem Vedomosti se brání tím, že s růstem konkurence na evropském trhu Gazprom nic dělat nemůže. Neustále se zvyšující rozdíl mezi spotovou cenou plynu u LNG terminálů a cenou stanovenou dlouhodobými kontrakty nutí ruského monopolistu k ústupkům vůči evropským zákazníkům. Ti požadují, aby byla spotová cena v kontraktech zohledněna. Velký ústupek Rusové učinili vůči svému největšímu zákazníkovi v Evropě, společnosti E.On. Dohoda o snížení cen měla podle E.On na hospodaření pozitivní dopad až 1,2 mld. EUR a sahá prý nejen do budoucna, ale upravuje ceny i zpětně - od posledního čtvrtletí roku 2010.

    Nejmenovaní manažeři Gazpromu také tvrdí, že na domácím trhu jsou jejich tarify regulovány státem a společnost slevy dávat nemůže, což ji oproti ostatním hráčům na trhu znevýhodňuje. Navíc se vláda chystá zvýšit Gazpromu daňovou zátěž.

    Lví část budoucích kapitálových výdajů padne na obří projekt podmořského plynovodu South Stream, jehož náklady se odhadují na 25 mld. EUR. Stavbu, kterou mnozí experti na energetiku považují za ekonomicky neodůvodnitelnou, Gazpromu nařídili jak bývalý prezident Dmitrij Medveděv, tak jeho nástupce (a předchůdce) Vladimir Putin. Ten dokonce přikázal pokládku plynovodu maximálně urychlit a začít ještě letos. Navíc musí Gazprom investovat miliardy rublů kvůli olympijským hrám v Soči a také do plynofikace odlehlých regionů Ruska.

    Zdroje z ruské vlády přiznávají, že kritika monopolisty je oprávněná jen zčásti. Solidnější dlouhodobou strategii pro udržení a rozvoj byznysu na exportních trzích prý státní úředníci nemají. To však neznamená, že by si Gazprom nemohl odpustit některé extravagance. Mezi nákladové položky společnosti patří takové perly jako solária pro koně, jachtový klub v Petrohradě s luxusními pokoji nebo například sponzorské dary pro fotbalový klub Chelsea Romana Abramoviče.

    (Zdroj: Vedomosti, Kommersant, Bloomberg, Eurasia Daily Monitor, ČTK)


    Váš názor
    Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
    Aktuální komentáře
    29.10.2026
    10:55Vysoká očekávání ServiceNow nenaplnila. Akcie padají až o 18 procent
    9:16Komerční banka překonala odhady. Lepší zisk ale stojí hlavně na nákladech a rezervách  
    8:55Zisk Volkswagenu za tři čtvrtletí klesl o 98,7 procenta
    8:50Rozbřesk: Říjnová pauza, prosincové zvýšení. ECB sleduje i francouzský dluh
    8:48Po výsledcích KB přichází na řadu Erste. Investoři řeší i Fed, ECB a Big Tech  
    8:10Komerční banka dál roste v úvěrech i počtu klientů. Nižší marže ale brzdí ziskovost
    7:11Komerční banka, a.s.: Hospodářské výsledky 3Q 2026
    28.10.2026
    21:55Microsoft předčil očekávání, překvapil i nižším kapitálovými výdaji
    21:31Alphabet zaostal za očekáváním Wall Street. Akcie klesají o osm procent
    21:03Akcie po rozhodnutí Fedu kolísaly, Oracle prudce posílil díky AI výhledu  
    19:21Fed ponechal sazby beze změny. Prosincové rozhodnutí zůstává otevřené
    16:30Preview výsledků Komerční banky: Čistý zisk klesne, pozornost investorů se bude soustředit na úvěrů a výnosy z poplatků  
    15:02Jak je pro akcie na stavena laťka pro příští rok? Odpověď není tak jasná, jak by se mohlo na první pohled zdát
    13:10Goldman Sachs: Riziková prémie na ropě je 27 dolarů, zlato půjde prudce nahoru
    11:25General Motors přejde na Nasdaq, bude první tradiční automobilkou na této burze
    10:50Dudley: Pokud by Fed tento týden sazby zvedl, zavládlo by ještě větší zmatení
    10:33Důvěra německých spotřebitelů v ekonomiku podle institutů dál klesá
    9:53Výrobce čipů SK Hynix zesedminásobil zisk, dál těží z poptávky po AI
    8:51Trh se soustředí na rozhodnutí Fedu a výsledky technologických gigantů, Evropa zahájí mírně negativně.  
    8:08Preview Microsoftu: středem zájmu Azure či tempo monetizace Copilotu

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    14:30USA - HDP, q/q a
    14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
    15:15EMU - Jednání ECB, depozitní sazba