Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fitch varuje Rusko: Nesplacené sovětské dluhopisy by mohly ohrozit rating

Fitch varuje Rusko: Nesplacené sovětské dluhopisy by mohly ohrozit rating

26.09.2012 9:39
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Jurij Lobanov v posledních měsících vlády Leonida Brežněva sovětské vládě půjčil peníze, za něž dostal dluhopisy s dvacetiletou splatností. Od ní už uběhlo deset let a dnes čtyřiasedmdesátiletý důchodce navzdory slibům úřadů a prezidentským výnosům ze svých peněz neviděl ještě ani rubl. Obrátil se porto na Evropský soud pro lidská práva ve Štrasburku, který jeho žalobu uznal a přikázal ruskému státu vyplatit kompenzaci 37 150 EUR. A podobné nároky začínají vznášet další věřitelé bývalé sovětské vlády. Třeba pětadevadesátiletá Marija Andrejeva, která přežila blokádu Leningradu a na státu před nedávnem vysoudila 4300 EUR za nesplacené „loterijní bondy“ s 3% kuponem. Svého času se na ně dala vyhrát i elegantní Volha sedan.

Štrasburských rozsudků si před nedávnem všimli lidé z ratingové agentury Fitch a přišli s radikálním závěrem. Pokud by se k ruskému, dosud deklarovanému veřejnému dluhu přidaly všechny nesplacené půjčky ze sovětských dob, jejichž dnešní hodnotu ruské ministerstvo financí odhaduje na 785 mld. USD, vzroste zadlužení země víc jak čtyřnásobně na 55 % HDP. To by mohlo výrazně zatížit již tak napjatý ruský rozpočet a v nejhorším případě vést ke snížení ratingu, varovala Fitch. Skutečnou výši dluhů ze sovětských dob podle ní zatím přesně vyčíslit nelze.

Na rozdíl od dalších bývalých sovětských republik, které se s podobnými požadavky vrovnaly už v 90. letech minulého století vrácením zlomku původní hodnoty dluhopisů, se Rusko k závazkům Sovětského svazu postavilo čelem a slíbilo dlužné částky zaplatit v plné výši. Tehdejší prezident Boris Jelcin v roce 1995 nařídil vrácení úspor a splacení dluhopisů na základě jejich kupní síly z roku 1990. Reálně se proces dal do pohybu až v době úřadování prezidenta Vladimira Putina, kdy do státní kasy začaly ve větší míře přitékat příjmy z vývozu ropy a plynu. A přestože ty v posledních letech nejsou vůbec nízké, nákladné sociální a zbrojní programy ruské vlády zapříčinily, že státní rozpočet se dnes drží jen v mírném přebytku, a na plošné vracení úspor proto prostředky chybí.

Ministerstvo financí se zatím snaží postupně vyplácet dlužné peníze nejstarším občanům. Letos na program vyčlenilo 50 miliard rublů, přičemž se stejnou částkou počítá v následujících dvou letech. Vzhledem k tomu, že celkový objem závazků činí 25 bilionů rublů, se rychlost splácení zdá být spíše zdržovací taktikou. Tomu odpovídá i opatření, podle něhož držitelé dluhopisů, kteří zemřou, mají nárok na 6000 rublů na pokrytí nákladů na pohřeb. „Okamžité vyplnění plánu na vrácení úspor by pro federální rozpočet znamenalo obrovskou zátěž,“ uvedlo ministerstvo v zatím poslední zprávě o dluhové službě. Není divu, že v prospektu k nedávné emisi eurových dluhopisů za 6 mld. EUR se ministerstvo o sovětských obligacích raději nezmiňuje.

Jejich plné uznání by mohlo ohrozit rating Ruska, který se v případě agentury Fitch pohybuje na stupni BBB, tedy ve stejné kategorii jako u Kazachstánu a horší než v případě Polska a ČR. Putin loni prohlásil, že tak nízká známka je „pobuřující“.

Jiní analytici jsou ohledně nadějí věřitelů skeptičtější. Vladimir Osakovskij z moskevské pobočky Bank of America (8,92 USD, -1,98%) Merrill Lynch připomněl, že v roce 1997 se Moskva dohodla na urovnání dluhu Francii z dob carské vlády. Paříž nakonec dostala 400 mil. USD, tedy méně než 1 % dlužné částky plus úroky za téměř 100 let. „V tomto případě počítáme s podobným řešením,“ napsal Osakovskij ve zprávě pro investory ohledně sovětských dluhopisů.

Na aukčním serveru eBay .com se 25rublový dluhopis momentálně dá pořídit za něco přes dva dolary.

(Zdroj: Bloomberg, Moscow Times)


Váš názor
  • je se čemu divit ?
    27.09.2012 9:20

    začali předhánět ty americký kapitalisty už před 60ti lety a pořád je předhánějí - taky asi na věčné časy.
    Schrauber
  •  
    26.09.2012 10:00

    ... je to pořád stejné ... pujčíš nám peníze, nikdy je nedostaneš zpět ... A tak to bude i s naší slavnou důchodovou reformou ... :D
    tl555
Aktuální komentáře
17.07.2025
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)