Americké fondy peněžního trhu navyšují expozici vůči bankám v eurozóně, a potvrzují tak trend obnovování důvěry ve stabilitu Evropské měnové unie. Objem prostředků, které z renomovaných zámořských fondů putovaly do bank eurozóny, se na konci září v dolarovém vyjádření meziměsíčně zvýšil o 16 %. Podle údajů sestavených agenturou Fitch Ratings se jedná o třetí nárůst v řadě. V červenci prezident Evropské centrální banky (ECB) Mario Draghi slíbil pro záchranu eura udělat „cokoli bude třeba“.
Americké peněžní fondy jsou pro evropské banky důležitým zdrojem dolarového financování. Když loni došlo k prohloubení dluhové krize a vzrostly obavy z odchodu Řecka z eurozóny, fondy prudce omezily půjčování prostředků bankám na kontinentě. Přestože se situace na začátku letošního roku začala zlepšovat, v průběhu léta se fondy začaly z eurozóny opět stahovat.
Ke stabilizaci na trhu bankovního financování došlo po představení plánů ECB, podle nichž může centrální banka téměř podle libosti intervenovat na trzích evropských vládních dluhopisů. To pomohlo obzvlášť bankám na krizí nejvíc stižené periferii eurozóny. Důvěra v domácí bankovní systém se vrací i střadatelům. Španělské banky podle informací ECB v září poprvé za šest měsíců zaznamenaly nárůst depozit. Společně s italskými bankami také snížily závislost na úvěrech od ECB.
I tak zůstávají americké peněžní fondy vůči eurozóně opatrné a expozici drží na relativně nízké úrovni. Nadále se také vyhýbají bankám ve Španělsku, Řecku, Itálii a Portugalsku. Zatímco loni v květnu se podíl prostředků investovaných zámořskými fondy v eurozóně pohyboval na 30 %, nyní činí 11 %. V poklesu se podle Fitch odráží změna modelu financování evropských bank a jejich snížená závislost na dolarech.
Největší růst expozice 10 největších amerických peněžních fondů, spravujících asi 650 mld. USD, byl zaznamenán u francouzských bank. K mírnému posunu došlo také ve struktuře financování, a to ve prospěch nezajištěných půjček. V září se tzv. repo transakce, při nichž fondy vyžadují kolaterál, na prostředcích půjčených bankám podílely ze 30 %, přičemž v srpnu to bylo 37 %.
„Zářijový nárůst bych popsal jako mírné zlepšení, spíš než návrat k loňským úrovním,“ tvrdí Robert Grossman z agentury Fitch. O pozitivní signál se podle něj nicméně jedná, jelikož americké peněžní fondy fungují jako předstihový indikátor všeobecných investičních trendů. „Jsou to velmi konzervativní krátkodobí investoři a v případě problémů se solvencí velmi rychle redukují pozice,“ dodává Grossman.
(Zdroje: Fitch, CNBC)